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Sehr geehrte Damen und Herren,
die neue UBS KeyInvest Website ist online. Nun finden Sie auf www.keyinvest.de noch bessere Werkzeuge zur Planung und Umsetzung Ihrer Anlage- oder Trading- Strategien. Dazu gehört etwa das UBS KeyInvest TrendRadar. Es erzeugt auf Basis charttechnischer Muster automatisiert und in Echtzeit Handelssignale und ist nahtlos in die neue Website integriert. Dadurch erhalten Sie zu vielen Basiswerten also direkt Tradingideen. Zudem haben wir die Suchtools komfortabler sowie schneller gestaltet und bieten Ihnen noch mehr Realtime-Kursindikationen als zuvor. Darüber hinaus erhalten Sie in unserem Know-How-Bereich jede Menge Hintergrundinformationen. Wir wünschen Ihnen viel Spaß auf der neuen Website - und viel Erfolg bei Ihren Investments.
Ihr UBS KeyInvest-Team
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ProSiebenSat.1: Gezielte Schärfung der Konzernstrategie
ProSiebenSat.1 meldete am vergangenen Dienstag zunächst den vollständigen Verkauf des Onlinereisebüros Etraveli. Bereits einen Tag später verkündete das Medienunternehmen, einen Teil der Einnahmen für den Kauf des Event-Anbieters Jochen Schweizer zu verwenden. Die beiden Transaktionen zeigen, dass ProSiebenSat.1 das eigene Profil gezielt schärft und aktiv auf der Suche nach Synergien für das Medien-Hauptgeschäft ist. Neben dem Commerce-Geschäft kündigten die Münchener in der Pressemitteilung vom Dienstag Akquisitionen in den Bereichen Digital Entertainment und Content Production an – sowie die Stärkung von bereits bestehenden Beteiligungen. Wer über ein Investment in die Aktie von ProSiebenSat.1 nachdenkt, aber aufgrund der stets vorhandenen Unwägbarkeiten im Rahmen solcher Transaktionen einen Barriere-bedingten Teilschutz gegen begrenzte Kursverluste schätzt, kann sich zum Beispiel das UBS Capped Bonus Zertifikat auf ProSiebenSat.1 (WKN UW853L) genauer anschauen. (Stand: 26.06.2017)*
ProSiebenSat.1 betreibt offensichtlich erfolgreich aktives Portfolio-Management. Zumindest hat sich der Unternehmenswert von Etraveli in nicht ganz zwei Jahren mehr als verdoppelt. Wie der besagten Pressemitteilung vom Dienstag zu entnehmen ist, übernahm ProSiebenSat.1 im November 2015 Etraveli für 235 Millionen Euro und erzielte nun einen Verkaufserlös von 508 Millionen Euro, was rund dem 14-fachen operativen Gewinn (Adjusted Ebitda) des Geschäftsjahres 2016 entspricht. Damit ist die internationale Wachstumsstrategie von Etraveli aufgegangen. Heute betreibt das im schwedischen Uppsala beheimatete Unternehmen nicht nur in Schweden bekannte Flugvergleichsportale, sondern ist auch mit den Marken Gotogate, Supersaver und Seat24 in rund 50 Ländern aktiv. (Stand: 26.06.2017)*
Bereits am Dienstag kündigte ProSiebenSat.1 an, den Verkaufserlös unter anderem im Commerce-Geschäft zu verwenden. Nur einen Tag später meldete das Unternehmen mit der Übernahme von 90 Prozent der Jochen Schweizer GmbH für 108 Millionen Euro Vollzug. Der Kaufpreis entspricht dabei einer Unternehmensbewertung, die das Elffache des operativen Gewinns (Ebitda) des vergangenen Geschäftsjahres darstellt, wie in der entsprechenden Pressemitteilung vom vergangenen Mittwoch zu erfahren ist. ProSiebenSat.1 will die erworbene Gesellschaft mit der 100-prozentigen Tochter mydays unter dem Dach der Jochen Schweizer mydays Holding GmbH zusammenführen. An dieser neuen Gesellschaft wird der Unternehmer Jochen Schweizer mit zehn Prozent beteiligt sein. (Stand: 26.06.2017)*
Thomas Ebeling, Vorstandsvorsitzender von ProSiebenSat.1, bezeichnete Jochen Schweizer als Pionier der Erlebnis- und Eventbranche in Deutschland und begründete den Zukauf mit den folgenden Worten: „Die Erweiterung unseres Portfolios durch die Marke und Kompetenz von Jochen Schweizer und deren Omnichannel-Positionierung ergänzt uns passgenau und liefert die Basis für weiteres Wachstum und Synergien.“ Beide Transaktionen unterliegen allerdings noch dem Vorbehalt der Zustimmung durch die jeweils zuständigen Kartellbehörden. (Stand: 26.06.2017)*
Wer unter anderem deswegen bei einem angedachten Investment in die Aktie von ProSiebenSat.1 einen Barriere-bedingten Teilschutz gegen begrenzte Kursverluste schätzt, könnte zum Beispiel einen genauen Blick auf das UBS Capped Bonus Zertifikat (WKN UW853L) werfen. Dieses könnte für Anleger interessant sein, die der Meinung sind, dass der Kurs der Aktie von ProSiebenSat.1 bis Mitte Juni 2018 eher seitwärts läuft und dabei jedenfalls nicht auf oder unter die Marke von 32 Euro fällt. Denn: Auf diesem Kursniveau hat das vorgestellte Zertifikat die Barriere eingezogen, über der der Aktienkurs während der Laufzeit stets bleiben sollte. Derzeit notiert die Aktie bei 37,72 Euro, so dass sich ein Barriereabstand von 15,2 Prozent ergibt. (Stand: 26.06.2017)*
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Die Chance: Das UBS Capped Bonus Zertifikat auf ProSiebenSat.1 (WKN UW853L) sieht zum Laufzeitende am 21. Juni 2018 die Zahlung des Bonus Levels von 43 Euro vor, wenn die Aktie von ProSiebenSat.1 vom aktuellen Kurs von 37,72 Euro während der Laufzeit nie auf oder unter die derzeit 15,2 Prozent entfernte Barriere bei 32 Euro fällt. Da das Zertifikat aktuell 38,07 Euro kostet, ergibt sich zum Laufzeitende – ohne Berücksichtigung produktexterner Kosten Dritter – eine Seitwärtsrendite von 13,0 Prozent oder 12,9 Prozent p.a. Das ist gleichzeitig auch die Maximalrendite, da der Bonus Level von 43 Euro als Cap ausgestaltet ist und damit die Höchsttilgung je Zertifikat vorgibt. Bitte beachten Sie auch die Hinweise zu Renditeangaben am Ende des Newsletters. (Stand: 26.06.2017) |
Das Risiko: Das Zertifikat ist nicht kapitalgeschützt. Berührt oder unterschreitet die zugrundeliegende ProSiebenSat.1-Aktie bis einschlieβlich zum Verfalltag am 21. Juni 2018 mindestens einmal die Barriere bei 32 Euro, entfällt die Tilgung entsprechend des Bonus Levels von 43 Euro. In diesem Fall erhalten Anleger am Laufzeitende je Zertifikat den Schlusskurs der ProSiebenSat.1-Aktie vom Verfalltag am 21. Juni 2018 – höchstens jedoch den Cap von 43 Euro –, sodass dann Verluste wahrscheinlich sind. Eventuelle Dividenden der Aktie werden nicht an Zertifikatinhaber ausgeschüttet. Anleger sollten auch beachten, dass das Zertifikat an Aktienkursanstiegen zum Laufzeitende über den (als Cap ausgestalteten) Bonus Level von 43 Euro nicht partizipiert. Zu beachten ist zudem, dass Zertifikate während der Laufzeit Markteinflüssen (Volatilität, Entwicklung des Basiswertes, etc.) unterworfen sind, die ihren Wert (auch nachteilig) beeinflussen können; das kann bei einem vorzeitigen Verkauf zu Verlusten auf das eingesetzte Kapital führen. Produktexterne Kosten Dritter können die zum Laufzeitende hin in Aussicht gestellten potenziellen Renditen (Seitwärtsrendite) schmälern. Bitte beachten Sie hier auch die Hinweise zu Renditeangaben am Ende des Newsletters. Die Emittentin beabsichtigt, für eine börsentägliche (auβerbörsliche) Liquidität in normalen Marktphasen zu sorgen. Investoren sollten jedoch beachten, dass ein Verkauf des Zertifikats gegebenenfalls nicht zu jedem Zeitpunkt möglich ist. Da Zertifikate als Schuldverschreibung keiner Einlagensicherung unterliegen, tragen Anleger zudem das Adressausfallrisiko der Emittentin und damit das Risiko, das eingesetzte Kapital im Falle eines Ausfalls der Emittentin (zum Beispiel aufgrund einer Insolvenz) – unabhängig von der Entwicklung der Aktie oder anderer preisbeeinflussender Marktfaktoren – zu verlieren. Detaillierte Angaben über die Emittentin können dem Wertpapierprospekt entnommen werden, der nachfolgend zum Download bereitsteht und auch kostenlos bei der Emittentin bzw. einer von ihr benannten Stelle erhältlich ist.
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UBS Capped Bonus Zertifikat auf ProSiebenSat.1 (EUR)
Termsheet
Wertpapierprospekt
UBS KeyInvest Homepage
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Mit freundlichen Grüßen
Ihr UBS Equity Derivatives Team
UBS Limited
c/o UBS Europe SE
OpernTurm
Bockenheimer Landstr. 2-4
D-60306 Frankfurt am Main
Telefon: +49 (69) 1369 8989, (keine Anlageberatung)
Mail: invest@ubs.com
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