Freie Fahrt mit Airbag für europäische Standardwerte
Autor: Hussam Masri
Wenn Börsianer vermeintliche saisonale Regelmäßigkeiten an den Märkten berücksichtigen, spielt vor allem die Furcht vor Verlusten im August und September eine wichtige Rolle. Denn die langjährige Statistik vieler Aktienindizes offenbart für diesen Zweimonatszeitraum im Mittel deutlich negative Wertentwicklungen. Auch die Börsenweisheit "Sell in May and go away - but remember to come back in September" lebt maßgeblich vom Mythos der Börsenschwäche im Spätsommer, der beispielsweise im vergangenen Jahr bestätigt wurde.
Dass statistische Durchschnittswerte jedoch kaum etwas über die Entwicklungen im Einzelfall verraten, zeigt der bisherige Verlauf des August 2016. Die großen Börsenindizes, so auch der EURO STOXX 50®, zeigen sich diesmal in guter Verfassung. In den USA erklimmen die Märkte sogar historische Höchststände.
Negative Überraschungen wie das Brexit-Votum und die Sorgen um den italienischen Bankensektor gerieten in diesem Sommer schon frühzeitig auf die Tagesordnung und wurden bislang nicht von neuen Hiobsbotschaften getoppt. Auf der anderen Seite verlief der europäische Bankenstresstest eher glimpflich, wichtige Konjunkturdaten wie die Zahlen vom US-amerikanischen Arbeitsmarkt wurden positiv aufgenommen und auch die Berichtssaison zum zweiten Quartal quittierten Analysten vorerst nicht mit dramatischen Herabstufungen wichtiger Standardwerte. Darin sehen Marktbeobachter Gründe für die erfreuliche Börsenentwicklung und nennen auch den zuvor herrschenden Pessimismus als einen Auslöser der Positivtendenz. Hatten sich viele Marktteilnehmer auf schwächelnde Börsen eingerichtet, mussten Short-Positionen vielfach aufgelöst werden, als die Kurse kletterten. Solche Eindeckungskäufe können eine Aufwärtstendenz zusätzlich anheizen.
Zunächst sind daher wieder altbekannte Argumente für den Aktienmarkt in den Fokus gerückt. Hier werden hauptsächlich die Rekordbewertungen von Anleihen mit teilweise negativen Renditen gegenüber den moderateren Bewertungen von Aktien mit hohen Dividendenrenditen angeführt.
Auf steigende Indexnotierungen setzen und die Marktrisiken abfedern
Das DekaBank Airbag-Zertifikat mit Cap 09/2020 bezogen auf den EURO STOXX 50® richtet sich an Anleger, die den europäischen Aktienmarkt für chancenreich halten, aber bei unerwarteten Börsenverlusten am Ende der vierjährigen Laufzeit die Pufferwirkung des integrierten Airbags nutzen möchten.
Am Bewertungstag, dem 07.09.2020, ist eine einhundertprozentige Teilhabe an steigenden Notierungen des EURO STOXX 50® Index bis zum Cap möglich. Dabei wird eine positive prozentuale Wertentwicklung gegenüber dem Startwert, also dem Schlusskurs vom 09.09.2016, gemessen und auf den Nennbetrag von 100,00 Euro angewendet. Maximal kann die Rückzahlung 200,00 Euro (Capbetrag) betragen. Eine höhere Rückzahlung ist nicht möglich. An Kursgewinnen des Basiswerts jenseits von 100,00 Prozent partizipiert der Anleger folglich nicht.
Der Airbaglevel in Höhe von 75,00 Prozent des Startwerts dient demgegenüber als Puffer gegen sinkende Notierungen des EURO STOXX 50® und greift ebenfalls am Bewertungstag nach vier Jahren. Hier ist ein Indexverlust bis zu 25,00 Prozent unerheblich, denn, liegt der Schlusskurs des Basiswerts am Bewertungstag auf oder über dem Airbaglevel, erfolgt dennoch die unverminderte Rückzahlung des Nennbetrags.
Wenn der EURO STOXX 50® am 07.09.2020 jedoch mehr als 25,00 Prozent unter dem Startwert notiert, entsteht ein Verlust für den Anleger. Die Unterschreitung des 75,00-prozentigen Airbaglevel führt zu einer Reduzierung des Rückzahlungsbetrages. Da ein Fall des europäischen Standardwerte-Index auf null Punkte am Bewertungstag nicht auszuschließen ist, darf sogar das Szenario eines Totalverlusts nicht unberücksichtigt bleiben.
Dies gilt auch für das Emittentenrisiko, dem das Airbag-Zertifikat ausgesetzt ist. Insbesondere wenn die DekaBank als Emittentin zahlungsunfähig werden sollte, drohen dem Anleger hohe Verluste bis hin zum Totalverlust des investierten Nennbetrags.
Das DekaBank Airbag-Zertifikat mit Cap 09/2020 bezogen auf den EURO STOXX 50® mit der WKN DK0HTK steht vom 22.08.2016 bis zum 09.09.2016* (15:00 Uhr) zur Zeichnung bereit und wird zum Nennbetrag in Höhe von 100,00 Euro je Stück ohne Ausgabeaufschlag angeboten.
*Vorbehaltlich einer Verlängerung oder Verkürzung der Zeichnungsfrist.
Ein ausgezeichnetes Angebot: Die Qualität unserer Zeichnungsprodukte wurde auch von unabhängiger Seite bestätigt. Die DekaBank ist bei der 10. Verleihung der renommierten Scope Awards am 5. November 2015 in der Kategorie „Zertifikate Primärmarkt“ als beste Emittentin ausgezeichnet worden. Mehr Informationen finden Sie unter www.deka.de/privatkunden/auszeichnungen und www.scope-awards.de
Hussam Masri verantwortet als Managing Director die Einheit Produktmanagement bei der DekaBank. Er ist in dieser Funktion verantwortlich für alle Fonds, Zertifikate und Vermögensverwaltungsprodukte, die an private Sparkassen-Kunden vertrieben werden. Zudem verantwortet er die Product-Sales-Einheit.
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