Carrefour soll wieder profitabler werden

Autor: Hussam Masri

Gedämpfte Erwartungen reduzieren die Gefahr negativer Überraschungen. Bevor das Ergebnis des vergangenen Geschäftsjahres am 28. Februar veröffentlicht wird, hat das Management von Carrefour daher noch einmal die Gewinnprognose gesenkt. Vorstandschef Alexandre Bompard stimmte die Märkte darauf ein, dass beim bereinigten operativen Ergebnis nur mit rund zwei Mrd. Euro zu rechnen sei, woraus sich gegenüber 2016 ein Rückgang um 15 Prozent ergäbe. Schon kurz nach seinem Amtsantritt im vergangenen Juli hatte der neue Vorstandsvorsitzende die Zielvorgaben für den operativen Gewinn gekürzt, weil die erste Jahreshälfte enttäuschend verlaufen war. Die Umsatzerwartungen der Analysten hat Carrefour mit den zuletzt bereits bekanntgegebenen Zahlen für das Gesamtjahr 2017 aber sogar übertroffen. Trotz einer insgesamt schwachen Entwicklung der Lebensmittelpreise und trotz eines Preiskampfes auf dem französischen Heimatmarkt legte der Umsatz im Vorjahresvergleich um 1,6 Prozent auf 88,24 Mrd. Euro zu.

Durch einen radikalen Umbau will Alexandre Bompard den zweitgrößten Einzelhändler der Welt nun wieder profitabler machen. Um bis 2020 jährliche Einsparungen in Höhe von zwei Mrd. Euro zu realisieren, sollen 2.400 der 10.500 Arbeitsplätze am Firmenstammsitz gestrichen werden und 270 der ehemals von der spanischen Dia-Kette übernommenen Supermärkte in Frankreich abgestoßen werden. Außerdem ist eine Verkleinerung der "Hypermarchés" geplant. Die Expansion im Online-Bereich soll hingegen mit einer Investition von 2,8 Mrd. Euro auf Fünfjahressicht beschleunigt werden, nachdem der Konzern bisher nur zögerlich auf die wachsende Internet-Konkurrenz reagiert hatte. Das Geschäft in China will Carrefour ferner mit strategischen Partnerschaften stärken.

Sechs Monate investieren mit 5,00 Prozent p.a. Festzins und 10 Prozent endfälligem Puffer

Die DekaBank 5,00 % Carrefour Aktienanleihe 08/2018 bietet eine kurzfristige Anlagemöglichkeit mit überdurchschnittlichen Zinsen. Bereits am 21.08.2018 erhält der potenzielle Anleger den marktunabhängigen Zinsertrag in Höhe von 5,00 Prozent p.a. bezogen auf den Nennbetrag von 1.000,00 Euro.

Die Rückzahlung ist für den 21.08.2018 vorgesehen und erfolgt in Höhe des Nennbetrags vollständig in bar, wenn die Carrefour-Aktie am Bewertungstag, dem 14.08.2018, auf oder über dem Basispreis schließt. Dieser Basispreis liegt bei 90,00 Prozent des Startwerts, also des Aktienschlusskurses vom 16.02.2018, und erlaubt demnach bei der finalen Bewertung einen Aktienkursrückgang um bis zu 10,00 Prozent gegenüber dem Startwert. Anleger setzen mit der Aktienanleihe somit auf eine neutrale bis positive oder allenfalls leicht abwärts gerichtete Tendenz der Carrefour-Aktie.

Die Anleihe ermöglicht jedoch keine Partizipation an eventuell steigenden Aktiennotierungen, weil die Rückzahlung maximal dem investierten Nennbetrag entspricht. Deutlich nachgebende Aktienkurse können andererseits dazu führen, dass bei der Rückzahlung Verluste gegenüber dem ursprünglich investierten Nennbetrag entstehen. Dies ist der Fall, wenn die Carrefour-Aktie am Bewertungstag unter dem Basispreis schließt, sodass die Rückzahlung durch eine Übertragung von Carrefour-Aktien erfolgt. Hierbei unterstellt die Referenzanzahl der zu übertragenden Aktien pro Anleihe zuzüglich eines Barausgleichs für Aktienbruchteile einen Aktienkauf zum Kurs von 90,00 Prozent des Startwerts. Da die erhaltenen Carrefour-Aktien wertlos geworden sein könnten, ist auch ein Totalverlust des investierten Nennbetrags nicht auszuschließen.

Zudem unterliegen die Zinszahlung und die Rückzahlung dem Emittentenrisiko. Daher würden insbesondere im Falle einer Zahlungsunfähigkeit der DekaBank Verluste bis hin zum Totalverlust drohen.

Die DekaBank 5,00 % Carrefour Aktienanleihe 08/2018 mit der WKN DK0PEH steht vom 29.01.2018 bis zum 16.02.2018* (15:00 Uhr) zur Zeichnung bereit und wird zu 100,00 Prozent des Nennbetrags (1.000,00 Euro je Anleihe) ohne Ausgabeaufschlag angeboten.

*Vorbehaltlich einer Verlängerung oder Verkürzung der Zeichnungsfrist.

Rating vom 07.03.2017, mehr Informationen unter www.deka.de/privatkunden/auszeichnungen/scope-zertifikate-management-rating

Doppelt ausgezeichnet: Die DekaBank wurde bei den Scope Awards und den ZertifikateAwards als beste Emittentin für Primärmarkt-Zertifikate ausgezeichnet. Damit wird die Leistungsfähigkeit der DekaBank bei Zeichnungsprodukten erneut von externer Stelle bestätigt. Mehr Informationen: www.deka.de/privatkunden/auszeichnungen

Hussam Masri verantwortet als Managing Director die Einheit Produktmanagement bei der DekaBank. Er ist in dieser Funktion verantwortlich für alle Fonds, Zertifikate und Vermögensverwaltungsprodukte, die an private Sparkassen-Kunden vertrieben werden. Zudem verantwortet er die Product-Sales-Einheit.

Diese Kostendarstellung erfüllt nicht die Anforderungen an einen aufsichtsrechtlich vorgeschriebenen Kostenausweis, den Sie rechtzeitig vor Auftragsausführung erhalten werden. Bei Fragen zu den Kosten wenden Sie sich bitte an Ihren Kundenberater / Ihre Kundenberaterin.

Disclaimer: Werbeinformation: Die hierin enthaltenen Informationen stellen keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf des Finanzinstruments dar und können eine individuelle Beratung nicht ersetzen. Diese Werbeinformation enthält nicht alle relevanten Informationen zu diesem Finanzinstrument. Für vollständige Informationen sollten potenzielle Anleger den jeweiligen Wertpapierprospekt lesen, der nebst den Endgültigen Bedingungen und eventuellen Nachträgen sowie dem ggf. für dieses Finanzinstrument erhältlichen aktuellen Basisinformationsblatt bei der Emittentin, DekaBank Deutsche Girozentrale, kostenlos erhältlich ist oder unter www.dekabank.de oder https://zertifikate.deka.de heruntergeladen werden kann. Sollten Kurse / Preise genannt sein, sind diese freibleibend und dienen nicht als Indikation handelbarer Kurse / Preise. Die hier genannten Werte dienen der Erläuterung des Auszahlungsprofils dieses Finanzinstruments. Die Werte sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.

Verkaufsbeschränkung: Auf besondere Verkaufsbeschränkungen und Vertriebsvorschriften in den verschiedenen Rechtsordnungen wird hingewiesen. Insbesondere dürfen die hierin beschriebenen Finanzinstrumente weder innerhalb der Vereinigten Staaten von Amerika noch an bzw. zugunsten von U.S.-Personen zum Kauf oder Verkauf angeboten werden.