Europäische Banken auf Stabilisierungskurs

Autor: Hussam Masri

Seit 2007 hat sich der europäische Bankensektor durch das anhaltende Niedrigzinsniveau und eine strengere Regulierung infolge der überwundenen Krisen und Rezessionen grundlegend verändert. Die Gewinne pro Aktie und die Aktienkurse der europäischen Institute haben die Niveaus vor dem Einbruch der Jahre 2007 und 2008 noch längst nicht zurückerobert. Analysten attestieren der Branche nun aber eine Bodenbildung bei der relativen Gewinnentwicklung. Zudem werde der Sektor von perspektivisch leicht ansteigenden Zinsen profitieren. Ihre Zuversicht für Banktitel begründen Analysten auch mit den hohen erwarteten Dividendenrenditen, den weiterhin unterstützenden Maßnahmen der Europäischen Zentralbank und relativ niedrigen Kurs-Buchwert-Verhältnissen im Vergleich zum breiten Gesamtmarkt.

Der EURO STOXX® Banks Index enthält aktuell die 26 wichtigsten Banktitel der Eurozone. Dabei bestimmen die fünf Schwergewichte Banco Santander, BNP Paribas, ING Groep, Banco Bilbao Vizcaya und Intesa Sanpaolo gemeinsam zu mehr als 50 Prozent das Auf und Ab des Sektor-Abbilds. Seinen bisherigen Tiefststand hat der Index im Juli 2012 bei 72,00 Punkten markiert und näherte sich diesem Niveau im Sommer 2016 erneut an. Seither haben die Indexnotierungen jedoch wieder  spürbar zugelegt.

30 Euro möglicher Ertrag, sinkende Tilgungsschwellen und 45 Prozent finaler Barrierenpuffer

Das DekaBank Express-Zertifikat Relax 03/2024 bezogen auf den EURO STOXX® Banks richtet sich an Anleger, die von einer positiven, seitwärts gerichteten oder allenfalls moderat schwächelnden Wertentwicklung des Branchenindex EURO STOXX® Banks in den kommenden gut sechs Jahren ausgehen. Frühestens könnte die Rückzahlung des Nennbetrags in Höhe von 100,00 Euro zuzüglich des maßgeblichen Zinsbetrags von 5,00 Euro je Zertifikat schon am ersten Beobachtungstag, dem 01.03.2019, ausgelöst werden. Dazu muss der als Basiswert dienende EURO STOXX® Banks Index auf oder über der anfänglichen Tilgungsschwelle schließen, die am ersten Beobachtungstag 100,00 Prozent des Startwerts, also des Aktienschlusskurses vom 05.01.2018, entspricht. Wenn dies hingegen nicht gelingt, bestehen an den nachfolgenden Beobachtungstagen im Jahresrhythmus vier weitere Gelegenheiten zur Auslösung der Rückzahlung zusammen mit dem jeweils maßgeblichen Zinsbetrag. Hierbei sinkt die Tilgungsschwelle jährlich um fünf Prozentpunkte, sodass die Behauptung durch den Basiswert-Schlusskurs an einem der Beobachtungstage schrittweise erleichtert wird.

Schließt der EURO STOXX® Banks zum Beispiel am vierten Beobachtungstag, dem 01.03.2022, auf oder über der Tilgungsschwelle in Höhe von 85,00 Prozent des Startwerts, erhält der Anleger den Nennbetrag von 100,00 Euro und den dann maßgeblichen Zinsbetrag von 20,00 Euro (= 4 x 5,00 Euro) je Zertifikat. Eine Partizipation an eventuell steigenden Kursen des Basiswerts erfolgt nicht, da außer dem maßgeblichen Zinsbetrag und dem Nennbetrag keine weiteren Zahlungen vorgesehen sind.

Am Laufzeitende besteht noch ein letztes Mal die Möglichkeit zur Rückzahlung inklusive des maßgeblichen Zinsbetrags. Damit es nun final zum Erfolg kommt, muss der EURO STOXX® Banks am Bewertungstag, dem 01.03.2024, lediglich auf oder über der Barriere schließen, die bei 55,00 Prozent des Startwerts liegt. Bei Einhaltung dieser Bedingung erhält der Anleger nun die größtmögliche Rückzahlung von 130,00 Euro je Zertifikat bestehend aus dem Nennbetrag in Höhe von 100,00 Euro und dem maßgeblichen Zinsbetrag in Höhe von 30,00 Euro für die vergangenen sechs Jahre.

Sollte die finale Bewertung allerdings einen Schlusskurs des EURO STOXX® Banks unter der 55,00-prozentigen Barriere hervorbringen, kommt es zu einem Verlust gegenüber dem ursprünglich investierten Nennbetrag. In diesem Fall ist der maßgebliche Zinsbetrag hinfällig und der Anleger erhält den Nennbetrag nur anteilig zurück. Dabei bemisst sich der Anteil aus dem Verhältnis des Basiswertschlusskurs am Bewertungstag gegenüber dem Startwert und beträgt wegen der unterschrittenen Barriere weniger als  55,00 Prozent. Sogar ein Totalverlust ist in diesem Negativszenario möglich, da der EURO STOXX® Banks Index auf null Punkte sinken kann.

Zudem sind die mögliche Zinszahlung sowie die Rückzahlung mit dem Emittentenrisiko behaftet. Daraus würden sich insbesondere im Falle einer Zahlungsunfähigkeit der DekaBank Verlustgefahren bis hin zum Totalverlust ergeben.

Das DekaBank Express-Zertifikat Relax 03/2024 bezogen auf den EURO STOXX® Banks mit der WKN DK0N25 steht vom 27.11.2017 bis zum 05.01.2018* (15:00 Uhr) zur Zeichnung bereit und wird zu 100,00 Euro je Stück ohne Ausgabeaufschlag angeboten.

*Vorbehaltlich einer Verlängerung oder Verkürzung der Zeichnungsfrist.

Rating vom 07.03.2017, mehr Informationen unter www.deka.de/privatkunden/auszeichnungen/scope-zertifikate-management-rating

Doppelt ausgezeichnet: Die DekaBank wurde bei den Scope Awards und den ZertifikateAwards als beste Emittentin für Primärmarkt-Zertifikate ausgezeichnet. Damit wird die Leistungsfähigkeit der DekaBank bei Zeichnungsprodukten erneut von externer Stelle bestätigt. Mehr Informationen: www.deka.de/privatkunden/auszeichnungen

Hussam Masri verantwortet als Managing Director die Einheit Produktmanagement bei der DekaBank. Er ist in dieser Funktion verantwortlich für alle Fonds, Zertifikate und Vermögensverwaltungsprodukte, die an private Sparkassen-Kunden vertrieben werden. Zudem verantwortet er die Product-Sales-Einheit.

Disclaimer: Werbeinformation: Die hierin enthaltenen Informationen stellen keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf des Finanzinstruments dar und können eine individuelle Beratung nicht ersetzen. Diese Werbeinformation enthält nicht alle relevanten Informationen zu diesem Finanzinstrument. Für vollständige Informationen sollten potenzielle Anleger den jeweiligen Prospekt der DekaBank einschließlich etwaiger Nachträge (der „Wertpapierprospekt“) sowie die Endgültigen Bedingungen lesen. Diese Dokumente sind bei der Emittentin, DekaBank Deutsche Girozentrale, kostenlos erhältlich oder können unter www.dekabank.de oder https://zertifikate.deka.de heruntergeladen werden. Sollten Kurse / Preise genannt sein, sind diese freibleibend und dienen nicht als Indikation handelbarer Kurse / Preise. Die hier genannten Werte dienen der Erläuterung des Auszahlungsprofils dieses Finanzinstruments. Die Werte sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.

Verkaufsbeschränkung: Auf besondere Verkaufsbeschränkungen und Vertriebsvorschriften in den verschiedenen Rechtsordnungen wird hingewiesen. Insbesondere dürfen die hierin beschriebenen Finanzinstrumente weder innerhalb der Vereinigten Staaten von Amerika noch an bzw. zugunsten von U.S.-Personen zum Kauf oder Verkauf angeboten werden.