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KeyInvest Kompakt informiert Sie wöchentlich mit ausgewählten Themen über das Börsengeschehen, liefert Einschätzungen von UBS Experten und zeigt Ihnen intelligente Anlagelösungen auf. In der heutigen Ausgabe erwarten Sie wieder spannende Themen.
Wir wünschen Ihnen neue Erkenntnisse!
Freundliche Grüsse
Ihr UBS KeyInvest-Team
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Adidas – Problem mit explodierenden Kosten?
Adidas-Chef Kasper Rorsted soll laut der „Nürnberger Zeitung“ (11.10.2019) mit der Entwicklung des Unternehmens unzufrieden sein. Demnach geht es dem Dänen zu langsam voran. Besonders die Gewinne sollen die Zielvorgaben wegen überproportional wachsender Kosten nicht erfüllen. Daher sollen rund 600 Stellen von Herzogenaurach nach Indien oder Kolumbien verlagert werden.
Das will das Blatt laut einem Ende vergangener Woche veröffentlichten Beitrag von Insidern erfahren haben. Adidas-Sprecher Jan Runau dementierte gegenüber der besagten Zeitung auf Nachfrage zwar den Inhalt des Berichts, bestätigte jedoch, „dass wir unsere Organisationsstrukturen und Prozesse anpassen, wenn und wo dies notwendig ist“. Anleger, die in die Adidas-Aktie investieren möchten und hierbei einen Barriere-bedingten Teilschutz gegen begrenzte Kursverluste schätzen, könnten zum Beispiel einen genauen Blick auf das UBS Bonus Zertifikat auf Adidas (WKN UY9LSW) werfen. (Stand: 14.10.2019)*
Adidas gab am Freitag gegenüber der „Süddeutschen Zeitung“ an, dass der Konzern weltweit aktuell 57.500 Mitarbeiter beschäftige, was 1.500 Stellen mehr seien als vor zwölf Monaten. Bereits Anfang August bestätigten die Franken bei der Vorstellung der Halbjahreszahlen den Ausblick für das laufende Gesamtjahr. Demnach will der Sportartikelhersteller den Umsatz gegenüber dem Vorjahr um fünf bis acht Prozent und den Gewinn aus fortgeführten Geschäftsbereichen um zehn bis 14 Prozent auf 1,88 bis 1,95 Milliarden Euro steigern. Bei der Zwischenetappe zum Halbjahr lag Adidas gut im Rennen, diese Ziele zu erreichen. Denn in den ersten sechs Monaten 2019 konnte der Umsatz gegenüber dem Vorjahreszeitraum währungsbereinigt um vier Prozent und der Gewinn aus fortgeführten Geschäftsbereichen um 14 Prozent auf 1,093 Milliarden Euro verbessert werden. Allerdings nahm die Wachstumsdynamik im zweiten Quartal 2019 gegenüber dem direkt vorangegangenen Quartal ab, wie dem Halbjahresbericht zu entnehmen ist. Zudem kletterten im ersten Halbjahr gegenüber dem Vorjahreszeitraum die sonstigen betrieblichen Aufwendungen wegen erhöhter Marketingaufwendungen und Investitionen um acht Prozent. (Stand: 14.10.2019)*
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Die Chance: Das UBS Bonus Zertifikat auf Adidas (WKN UY9LSW) kombiniert einen Barriere-bedingten Teilschutz gegen begrenzte Kursverluste mit der Chance auf eine attraktive Seitwärtsrendite. Das Zertifikat kostet aktuell 288,38 Euro und sieht zum Laufzeitende am 18. Dezember 2020 mindestens die Zahlung des Bonus Levels in Höhe von 325 Euro vor, wenn die Adidas-Aktie vom aktuellen Kurs von 280,50 Euro während der Laufzeit nie auf oder unter die derzeit 18,0 Prozent entfernte Barriere von 230 Euro fällt. Ohne Berücksichtigung produktexterner Kosten Dritter ergibt sich dadurch zum Laufzeitende eine mögliche Seitwärtsrendite von aktuell 12,7 Prozent oder 10,5 Prozent p.a. Aber es ist auch mehr möglich: Sollte die Aktie bis zum Laufzeitende an Wert zulegen und am 18. Dezember 2020 über dem Bonus Level von 325 Euro schließen, ist die Kursgewinnchance des Zertifikats rein rechnerisch nicht begrenzt. Denn der Bonus Level stellt keinen Cap dar, sodass sich der Tilgungsbetrag je Zertifikat nach dem Schlusskurs der Aktie am Laufzeitende richtet, wenn dieser über 325 Euro liegt. (Stand: 14.10.2019)
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Das Risiko: Das Zertifikat ist nicht kapitalgeschützt. Berührt oder unterschreitet die zugrundeliegende Adidas-Aktie bis einschließlich zum Verfalltag am 18. Dezember 2020 mindestens einmal die Barriere bei 230 Euro, entfällt die Tilgung entsprechend des Bonus Levels von 325 Euro. In diesem Fall erhalten Anleger am Laufzeitende je Zertifikat eine Adidas-Aktie geliefert, sodass dann Verluste wahrscheinlich sind. Bitte beachten Sie, dass der letzte Börsenhandelstag am 17. Dezember 2020 ist, sodass am Verfalltag kein Verkauf über die Börse mehr möglich ist. Eventuelle Dividenden der Aktie werden nicht an Zertifikatinhaber ausgeschüttet. Zu beachten ist zudem, dass Zertifikate während der Laufzeit Markteinflüssen (Volatilität, Entwicklung des Basiswertes, etc.) unterworfen sind, die ihren Wert (auch nachteilig) beeinflussen können; das kann bei einem vorzeitigen Verkauf zu Verlusten auf das eingesetzte Kapital führen. Produktexterne Kosten Dritter können die zum Laufzeitende hin in Aussicht gestellten potenziellen Renditen (Seitwärtsrendite) schmälern. Bitte beachten Sie hierzu auch die Hinweise zu Renditeangaben am Ende des Newsletters. Die Emittentin beabsichtigt für eine börsentägliche (außerbörsliche) Liquidität in normalen Marktphasen zu sorgen. Investoren sollten jedoch beachten, dass ein Verkauf des Zertifikats gegebenenfalls nicht zu jedem Zeitpunkt möglich ist. Zudem können die handelbaren Stückzahlen begrenzt sein, auch weil sich die indikativ angezeigten Geld- und Briefkurse nur auf die jeweils angegebene Stückzahl beziehen. Da Zertifikate als Schuldverschreibung keiner Einlagensicherung unterliegen, tragen Anleger zudem das Adressausfallrisiko der Emittentin und damit das Risiko, das eingesetzte Kapital im Falle eines Ausfalls der Emittentin (zum Beispiel aufgrund einer Insolvenz) – unabhängig von der Entwicklung der Aktie oder anderer preisbeeinflussender Marktfaktoren – zu verlieren. Detaillierte Angaben über die Emittentin können dem Wertpapierprospekt entnommen werden, der nachfolgend zum Download bereitsteht und auch kostenlos bei der Emittentin bzw. einer von ihr benannten Stelle erhältlich ist.
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Adidas (EUR) 5 Jahre*  Quelle: UBS AG, Bloomberg (nur zu illustrativen Zwecken); Stand: 14.10.2019
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Adidas (EUR) 1 Jahr*  Quelle: UBS AG, Bloomberg (nur zu illustrativen Zwecken); Stand: 14.10.2019
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UBS Bonus Zertifikat auf Adidas
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| ISIN |
DE000UY9LSW9 |
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| Verfalltag |
18.12.2020 |
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| Bezugsmenge |
1,00 |
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| Bonus Level |
325,00 Euro |
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| Barriere |
230,00 Euro |
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| Abstand zur Barriere |
18,0% |
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| Seitwärtsrendite |
12,7% / 10,5% p.a. |
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| Kurs Basiswert |
280,50 Euro |
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| Briefkurs |
288,38 Euro |
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*) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
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Termsheet
Wertpapierprospekt
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Mit freundlichen Grüßen
Ihr UBS Equity Derivatives Team
UBS Europe SE
OpernTurm
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D-60306 Frankfurt am Main
Telefon: +49 (69) 1369 8989, (keine Anlageberatung)
Mail: invest@ubs.com
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