AXA - Neuausrichtung durch Milliardenübernahme

Für UBS Marketingzwecke

Sehr geehrte Damen und Herren,

der zurückliegende Börsenmonat Februar hat einmal mehr gezeigt, dass die Börsenkurse mitunter auch nach unten tendieren können.

Solche Marktphasen können Teilschutzprodukte in Erinnerung rufen, die je nach Produktausgestaltung bis zu einem gewissen Grad Kursrückgänge auffangen können. Heute stellen wir ein UBS Bonus Capped Zertifikat auf AXA und ein UBS Discount Zertifikaten auf Deutsche Börse vor. Während der französische Versicherer den US-Wettbewerber XL Group eine Milliardenofferte unterbreitet, profitierte der Börsenbetreiber aus Frankfurt sogar von den jüngsten Kursbewegungen.

Ihr UBS KeyInvest-Team

AXA - Neuausrichtung durch Milliardenübernahme
AXA will den US-Wettbewerber XL Group übernehmen. Mit dem Schritt wollen die Franzosen gemessen an den Bruttoprämieneinnahmen zum Weltmarktführer im Sachversicherungsgeschäft mit Firmenkunden aufsteigen, wie AXA in einer Pressemitteilung am Montag verkündete. Die Einnahmen im Sachversicherungsbereich beider Unternehmen hätten sich in 2016 auf rund 30 Milliarden Euro summiert. Je XL Group-Aktie bietet AXA 57,60 US-Dollar in bar, was gegenüber dem Schlusskurs vom vergangenen Freitag einem Aufschlag von 33 Prozent und einer Bewertung der XL Group von 15,3 Milliarden US-Dollar entspricht. Die Transaktion soll im zweiten Halbjahr 2018 abgeschlossen werden, bedarf aber noch der Genehmigung durch die Hauptversammlung von XL Group und die Wettbewerbsbehörden. Wer bei einem angedachten Investment in AXA aufgrund der generell mit Groβübernahmen verbundenen Unwägbarkeiten einen Barriere-bedingten Teilschutz gegen begrenzte Kursverluste schätzt, kann sich zum Beispiel das UBS Capped Bonus Zertifikat auf AXA (WKN UV1RCJ) genauer anschauen. (Stand: 05.03.2018)*

AXA richtet sich verstärkt auf das Sachversicherungsgeschäft aus und verabschiedet sich dafür mehr und mehr vom Lebensversicherungsgeschäft. So soll die Übernahme fast zur Hälfte aus Einnahmen aus dem bereits im Frühjahr 2017 angekündigten Börsengang des US-Geschäfts mit Lebensversicherungs- und Sparprodukten finanziert werden. Das von AXA-CEO Thomas Buberl ausgegebene Ziel dieser Ausrichtung ist, das operative Geschäft unabhängiger von den Finanzmärkten zu gestalten: „Die zukünftige AXA wird ihr Profil deutlich von finanziellen Risiken hin zu Versicherungsrisiken verschieben.“ Die 1986 gegründete XL Group ist bekannt für Unfall- und Schaden- sowie Spezialitätenversicherungen und erwirtschaftete in 2017 mit weltweit 7.400 Beschäftigen rund 15 Milliarden US-Dollar an Bruttoprämien. (Stand: 05.03.2018)*

Die Chance: Das UBS Capped Bonus Zertifikat auf AXA (WKN UV1RCJ) sieht zum Laufzeitende am 20. Juni 2019 die Zahlung des Bonus Levels von 31 Euro vor, wenn die AXA-Aktie vom aktuellen Kurs von 23,28 Euro während der Laufzeit nie auf oder unter die derzeit 16,5 Prozent entfernte Barriere von 19,40 Euro fällt. Da das Zertifikat aktuell 23,39 Euro kostet, ergibt sich zum Laufzeitende – ohne Berücksichtigung produktexterner Kosten Dritter – eine mögliche Seitwärtsrendite von 32,7 Prozent oder 24,1 Prozent p.a. Das ist gleichzeitig auch die Maximalrendite, da der Bonus Level von 31 Euro als Cap ausgestaltet ist und damit die Höchsttilgung je Zertifikat vorgibt. Bitte beachten Sie auch die Hinweise zu Renditeangaben am Ende des Newsletters. (Stand: 05.03.2018)

Das Risiko: Das Zertifikat ist nicht kapitalgeschützt. Berührt oder unterschreitet die zugrundeliegende AXA-Aktie bis einschlieβlich zum Verfalltag am 20. Juni 2019 mindestens einmal die Barriere bei 19,40 Euro, entfällt die Tilgung entsprechend des Bonus Levels von 31 Euro. In diesem Fall erhalten Anleger am Laufzeitende je Zertifikat den Schlusskurs der AXA-Aktie vom Verfalltag am 20. Juni 2019, sodass dann Verluste wahrscheinlich sind. Bitte beachten Sie, dass der letzte Börsenhandelstag am 19. Juni 2019 ist, so dass am Verfalltag kein Verkauf über die Börse mehr möglich ist. Eventuelle Dividenden der Aktie werden nicht an Zertifikatinhaber ausgeschüttet. Anleger sollten auch beachten, dass das Zertifikat an Aktienkursanstiegen zum Laufzeitende über den (als Cap ausgestalteten) Bonus Level von 31 Euro nicht partizipiert. Zu beachten ist zudem, dass Zertifikate während der Laufzeit Markteinflüssen (Volatilität, Entwicklung des Basiswertes, etc.) unterworfen sind, die ihren Wert (auch nachteilig) beeinflussen können; das kann bei einem vorzeitigen Verkauf zu Verlusten auf das eingesetzte Kapital führen. Produktexterne Kosten Dritter können die zum Laufzeitende hin in Aussicht gestellten potenziellen Renditen (Seitwärtsrendite) schmälern. Bitte beachten Sie hier auch die Hinweise zu Renditeangaben am Ende des Newsletters. Die Emittentin beabsichtigt, für eine börsentägliche (auβerbörsliche) Liquidität in normalen Marktphasen zu sorgen. Investoren sollten jedoch beachten, dass ein Verkauf des Zertifikats gegebenenfalls nicht zu jedem Zeitpunkt möglich ist. Da Zertifikate als Schuldverschreibung keiner Einlagensicherung unterliegen, tragen Anleger zudem das Adressausfallrisiko der Emittentin und damit das Risiko, das eingesetzte Kapital im Falle eines Ausfalls der Emittentin (zum Beispiel aufgrund einer Insolvenz) – unabhängig von der Entwicklung der Aktie oder anderer preisbeeinflussender Marktfaktoren – zu verlieren. Detaillierte Angaben über die Emittentin können dem Wertpapierprospekt entnommen werden, der nachfolgend zum Download bereitsteht und auch kostenlos bei der Emittentin bzw. einer von ihr benannten Stelle erhältlich ist.

UBS Capped Bonus Zertifikat auf AXA (EUR)
Termsheet
Wertpapierprospekt
UBS KeyInvest Homepage – mit Basisinformationsblatt (BIB)

Mit freundlichen Grüßen

Ihr UBS Equity Derivatives Team

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