BMW: Mission Impossible?

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Ihr UBS KeyInvest-Team

BMW: Mission Impossible?
BMW konnte seine Autos in der Vergangenheit bereits in einigen Hollywood-Streifen in Szene setzen. Zuletzt gelang dies im jüngsten Film der „Mission Impossible“-Reihe mit Tom Cruise. Das sorgfältig gepflegte Image erhielt auch im Strudel des Abgasskandals um Volkswagen bislang keinen Kratzer, obwohl „Auto Bild“ am 24. September 2015 über ein auffälliges Emissionsverhalten eines BMW X3 berichtete. Bereits am nächsten Tag musste das Blatt jedoch einräumen, dass die Abgaswerte „in einem einmaligen einstündigen Fahrversuch auf der Straße ermittelt“ wurden. Zudem konnten die Abweichungen vom Prüfzyklus nicht erklärt werden und lieferten auch keine Hinweise für Abgasmanipulationen. Dennoch könnte in der aktuellen Nachrichtenlage bei einem angedachten BMW-Engagement ein Barriere-bedingter Teilschutz gegen begrenzte Kursverluste der BMW-Aktie Sinn machen, wie ihn beispielsweise die gerade in Zeichnung befindliche UBS 8,00% p.a. Aktienanleihe PLUS (WKN UBS31A) bietet. Weitere Informationen zum Produkt, das noch bis zum 19. Oktober 2015 gezeichnet werden kann, können Sie auch dem rechtlich ausschließlich maßgeblichen Wertpapierprospekt entnehmen, der weiter unten zum Download bereitsteht. (Stand: 12.10.2015)*

BMW produziert nicht nur motorisierte Kraftpakete für atemberaubende Stunts in Action-Filmen, sondern sieht sich auch als ein ökologischer Vordenker in Sachen Mobilität. Das beweisen eindrucksvoll die Elektrofahrzeuge der i3- und i8-Reihe, die in einer eigens errichteten Fabrik gefertigt werden. Ob sich die Milliardeninvestitionen lohnen werden, muss sich erst noch zeigen. Oft wird die Reichweite der BMW-Fahrzeuge mit reinem Elektroantrieb von offiziell nur rund 160 Kilometer kritisiert. Ob das im Stadtverkehr reicht, testet seit Kurzem auch die Polizei in Bayern. Drei BMW i3 werden bis Anfang 2016 in München, Nürnberg und Augsburg als Streifenwagen eingesetzt. Auch sonst scheint der Konzern stets bemüht, sich aktiv mit Zukunftsfragen zu beschäftigen. So unterstützt BMW zum Beispiel die Forschungsinitiative Urban, die Fahrassistenzsysteme für den städtischen Bereich entwickeln will. (Stand: 12.10.2015)*

Dennoch sind Dieselfahrzeuge für BMW nach wie vor ein wichtiges Standbein. Die Münchener entwickelten die Technologie in den vergangenen Jahren mit sehr großem Aufwand weiter. Denn der Autobauer setzt neben der Elektrifizierung vor allem auf Dieselmotoren, die nach BMW-Berechnungen im Schnitt rund 15 bis 20 Prozent weniger CO2 ausstoßen als vergleichbare Benzinmotoren. Daher verwundert es nicht, dass der Anteil der BMW-Fahrzeuge mit Dieselantrieb am weltweiten Absatz im letzten Jahr bei 38 Prozent lag. In Europa waren es sogar 80 Prozent, in Deutschland immerhin 73 Prozent. Dass Dieselfahrzeuge in den USA nach wie vor nicht ankommen, zeigt sich am vergleichsweise geringen Anteil von 6 Prozent, was ca. 20.000 BMW-Fahrzeugen entspricht. Insgesamt kommt das Fahrzeugangebot von BMW offenbar gut an: Im gerade abgelaufenen September erzielte die BMW Group nach Eigenangaben ihr bestes September-Ergebnis aller Zeiten. Insgesamt wurden 215.413 BMW, MINI und Rolls-Royce ausgeliefert. Das entspricht einer Steigerung von 7,8 Prozent gegenüber dem Vorjahresmonat. (Stand: 12.10.2015)*

Vor dem Hintergrund des VW-Abgasskandals war es BMW wichtig klarzustellen, bei der Abgasbehandlung nicht manipuliert zu haben. In einer Erklärung von Ende September hieß es: „Wir halten uns selbstverständlich in jedem Land an die gesetzlichen Vorgaben und erfüllen alle lokalen Testvorgaben.“ Wer glaubt, dass sich die BMW-Aktie auf Sicht von einem Jahr stabil entwickelt und in rund einem Jahr nicht 20 Prozent oder mehr unter dem heutigen Kursniveau liegt, könnte unter Umständen die gerade zur Zeichnung stehende UBS 8,00% p.a. Aktienanleihe PLUS auf BMW (WKN UBS31A) interessant finden. Die Besonderheit: Die Barriere, die am Ende der Zeichnungsfrist am 19. Oktober 2015 bei 80 Prozent des Schlusskurses dieses Tages festgelegt wird, ist nicht während der gesamten Laufzeit aktiviert, sondern kann nur am Verfalltag in rund einem Jahr verletzt werden. (Stand: 12.10.2015)*

Die Chance: Wer die UBS 8,00% p.a. Aktienanleihe PLUS auf BMW (WKN UBS31A) bis zum 19. Oktober 2015 zu pari (100 Prozent des Nominalwerts der Anleihe von 1.000 Euro) zeichnet, erhält dank des am Laufzeitende unabhängig von der Marktentwicklung ausgezahlten Kupons – ohne Berücksichtigung produktexterner Kosten Dritter – die Chance auf eine Seitwärtsrendite von 8,00 Prozent p.a. Im Vergleich zum aktuellen Marktzinsniveau erscheint das attraktiv. Hierzu sollte die BMW-Aktie am Verfalltag (21. Oktober 2016) über der Barriere schließen, die am Ende der Zeichnungsfrist bei 80 Prozent des Schlusskurses am 19. Oktober 2015 festgelegt wird. Gelingt dies, wird die UBS Aktienanleihe PLUS zu pari getilgt. Sollte es zu einem unerwünschten Barrierebruch und damit zu einer Aktienlieferung kommen, fängt die Kuponzahlung einen Teil des Aktienkursrückgangs (bezogen auf den Schlusskurs vom 19. Oktober 2015) auf. Bitte beachten Sie die Hinweise zu Renditeangaben am Ende des Newsletters. (Stand: 12.10.2015)

Das Risiko: Die UBS Aktienanleihe PLUS ist nicht kapitalgeschützt. Schließt die BMW-Aktie am Verfalltag auf oder unter der Barriere, ergeben sich Verluste auf das eingesetzte Kapital. Der Anleger erhält in diesem Fall pro Aktienanleihe PLUS anstelle der vollständigen Rückzahlung des Nominalwerts der Anleihe BMW-Aktien (die Summe eventueller Bruchteile beim Anspruch auf Aktienlieferung erfolgt pro Nominalwert als Bartilgung in Euro). Wie viele Aktien dann geliefert würden, wird ebenfalls am Ende der Zeichnungsfrist entsprechend der Formel „1000 Euro/(Schlusskurs der Aktie am 19.10.2015)“ festgelegt. Die Wertentwicklung der UBS Aktienanleihe PLUS ist auf eine zu jedem Zeitpunkt errechenbare Maximalrendite begrenzt. Sollte der Basiswert nach einem Barrierebruch bis zum Laufzeitende über den Schlusskurs der Aktie am 19.10.2015 klettern, erfolgt eine Rückzahlung zum verglichen mit dem Aktienkurswert geringeren Nominalwert. Eventuelle Dividenden der Aktie werden nicht an Inhaber der UBS Aktienanleihe PLUS ausgeschüttet. Zu beachten ist zudem, dass Aktienanleihen während der Laufzeit Markteinflüssen (Volatilität, Entwicklung des Basiswertes, etc.) unterworfen sind, die ihren Wert (auch nachteilig) beeinflussen können – das kann bei einem vorzeitigen Verkauf zu Verlusten auf das eingesetzte Kapital führen. Produktexterne Kosten Dritter können die zum Laufzeitende hin in Aussicht gestellten potenziellen Renditen (Seitwärtsrendite und Maximalrendite) schmälern. Bitte beachten Sie hierzu auch die Hinweise zu Renditeangaben am Ende des Newsletters. Die Emittentin beabsichtigt, für eine börsentägliche (außerbörsliche) Liquidität in normalen Marktphasen zu sorgen. Investoren sollten jedoch beachten, dass ein Verkauf des Produkts gegebenenfalls nicht zu jedem Zeitpunkt möglich ist. Der Anleger trägt zudem das Adressausfallrisiko der Emittentin und damit das Risiko, das eingesetzte Kapital im Falle eines Ausfalls der Emittentin (z. B. aufgrund Insolvenz) – unabhängig von der Entwicklung des Basiswerts oder anderer preisbeeinflussender Marktfaktoren – zu verlieren. Detaillierte Angaben über die Emittentin können dem Wertpapierprospekt entnommen werden, der nachfolgend zum Download bereitsteht und auch kostenlos bei der Emittentin bzw. einer von ihr benannten Stelle erhältlich ist.

8,00% p.a. Aktienanleihe PLUS auf BMW (EUR)
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