Deutsche Bank: Regulierung verstärkt Kursschwankungen

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Deutsche Bank: Regulierung verstärkt Kursschwankungen
Paul Achleitner, Aufsichtsratsvorsitzender der Deutschen Bank, warnt vor starken Kursschwankungen an den Finanzmärkten. Seiner Meinung nach fallen Banken als regulierende Kraft an den Börsen aus, da deren Eigenhandel mit Aktien nach der Finanzkrise in Form erhöhter Eigenkapitalanforderungen stark eingeschränkt wurde. Daher ist es für Banken unattraktiver, Marktrisiken auf das eigene Buch zu nehmen. Nicht nur nach Einschätzung von Achleitner müssen sich Anleger auf volatilere Aktienmärkte einstellen. Die gerade in Zeichnung befindliche UBS 7,50% p.a. Aktienanleihe PLUS auf Deutsche Bank (WKN UBS28A) könnte vor diesem Hintergrund interessant sein, da sie einen Barriere-bedingten Teilschutz gegen begrenzte Kursverluste der Deutsche-Bank-Aktie bietet. Weitere Informationen zum Produkt, das noch bis zum 19. Oktober 2015 gezeichnet werden kann, können Sie auch dem rechtlich ausschließlich maßgeblichen Wertpapierprospekt entnehmen, der weiter unten zum Download bereitsteht. (Stand: 05.10.2015)*

Die Deutsche Bank befürchtet aufgrund der Regulierung der Bankenbranche starke Kursschwankungen an den Börsen. Vergangene Woche wiederholte Achleitner nach Angaben der Frankfurter Allgemeinen Zeitung auf einer Veranstaltung in Frankfurt eine These, die im September 2015 bereits Jürgen Fitschen sowie im August 2015 der Chefvolkswirt des größten deutschen Geldhauses, David Folkerts-Landau, geäußert hatten. Die klare Botschaft an Politik und Gesellschaft dabei lautet: Ohne die Banken als Akteure an den Finanzmärkten sinkt die Liquidität im Börsenhandel. Davon profitieren vor allem große angelsächsische Investoren, die das Handelsgeschehen bestimmen und die Trendbildung an den Börsen begünstigen. (Stand: 05.10.2015)*

Derweil droht der Bank wegen Vorwürfen der Geldwäsche in Russland weiteres Ungemach von Seiten der Regulierer. Russische Kunden sollen demnach über die Deutsche Bank Schwarzgeld in Höhe von rund sechs Milliarden US-Dollar gewaschen haben. Werner Steinmüller, bei der Deutschen Bank zuständig für den Zahlungsverkehr und die Handelsfinanzierung, meinte am vergangenen Freitag gegenüber Reuters, dass die Bank derzeit Millionen in das eigene Kontrollsystem investiere, um die Herkunft von Geldern besser prüfen und Geldwäsche verhindern zu können. Das Kreditinstitut gab Mitte September 2015 bekannt, das Investmentbanking in Russland aufzugeben. (Stand: 05.10.2015)*

Wer glaubt, dass die Deutsche-Bank-Aktie auf dem jetzigen Kursniveau auf Sicht von einem Jahr eine Seitwärtsbewegung ausbilden kann, könnte unter Umständen die gerade zur Zeichnung stehende UBS 7,50% p.a. Aktienanleihe PLUS auf Deutsche Bank (WKN UBS28A) interessant finden. Die Besonderheit: Die Barriere, die am Ende der Zeichnungsfrist am 19. Oktober 2015 bei 85 Prozent des Schlusskurses dieses Tages festgelegt wird, ist nicht während der gesamten Laufzeit aktiviert, sondern kann nur am Verfalltag in rund einem Jahr verletzt werden. (Stand: 05.10.2015)*

Die Chance: Wer die UBS 7,50% p.a. Aktienanleihe PLUS auf Deutsche Bank (WKN UBS28A) bis zum 19. Oktober 2015 zu pari (100 Prozent des Nominalwerts der Anleihe von 1.000 Euro) zeichnet, erhält dank des am Laufzeitende unabhängig von der Marktentwicklung ausgezahlten Kupons – ohne Berücksichtigung produktexterner Kosten Dritter – die Chance auf eine Seitwärtsrendite von 7,50 Prozent p.a. Im Vergleich zum aktuellen Marktzinsniveau erscheint das attraktiv. Hierzu sollte die Deutsche-Bank-Aktie am Verfalltag (21. Oktober 2016) über der Barriere schließen, die am Ende der Zeichnungsfrist bei 85 Prozent des Schlusskurses am 19. Oktober 2015 festgelegt wird. Gelingt dies, wird die UBS Aktienanleihe PLUS zu pari getilgt. Sollte es zu einem unerwünschten Barrierebruch und damit zu einer Aktienlieferung kommen, fängt die Kuponzahlung einen Teil des Aktienkursrückgangs (bezogen auf den Schlusskurs vom 19. Oktober 2015) auf. Bitte beachten Sie die Hinweise zu Renditeangaben am Ende des Newsletters. (Stand: 05.10.2015)

Das Risiko: Die UBS Aktienanleihe PLUS ist nicht kapitalgeschützt. Schließt die Deutsche-Bank-Aktie am Verfalltag auf oder unter der Barriere, ergeben sich Verluste auf das eingesetzte Kapital. Der Anleger erhält in diesem Fall pro Aktienanleihe PLUS anstelle der vollständigen Rückzahlung des Nominalwerts der Anleihe Deutsche-Bank-Aktien (die Summe eventueller Bruchteile beim Anspruch auf Aktienlieferung erfolgt pro Nominalwert als Bartilgung in Euro). Wie viele Aktien dann geliefert würden, wird ebenfalls am Ende der Zeichnungsfrist entsprechend der Formel „1000 Euro/(Schlusskurs der Aktie am 19.10.2015)“ festgelegt. Die Wertentwicklung der UBS Aktienanleihe PLUS ist auf eine zu jedem Zeitpunkt errechenbare Maximalrendite begrenzt; an Kurssteigerungen des Basiswerts über die maximale Rendite hinaus partizipiert der Anleger nicht. Eventuelle Dividenden der Aktie werden nicht an Inhaber der UBS Aktienanleihe PLUS ausgeschüttet. Zu beachten ist zudem, dass Aktienanleihen während der Laufzeit Markteinflüssen (Volatilität, Entwicklung des Basiswertes, etc.) unterworfen sind, die ihren Wert (auch nachteilig) beeinflussen können – das kann bei einem vorzeitigen Verkauf zu Verlusten auf das eingesetzte Kapital führen. Produktexterne Kosten Dritter können die zum Laufzeitende hin in Aussicht gestellten potenziellen Renditen (Seitwärtsrendite und Maximalrendite) schmälern. Bitte beachten Sie hierzu auch die Hinweise zu Renditeangaben am Ende des Newsletters. Die Emittentin beabsichtigt, für eine börsentägliche (außerbörsliche) Liquidität in normalen Marktphasen zu sorgen. Investoren sollten jedoch beachten, dass ein Verkauf des Produkts gegebenenfalls nicht zu jedem Zeitpunkt möglich ist. Der Anleger trägt zudem das Adressausfallrisiko der Emittentin und damit das Risiko, das eingesetzte Kapital im Falle eines Ausfalls der Emittentin (z. B. aufgrund Insolvenz) – unabhängig von der Entwicklung des Basiswerts oder anderer preisbeeinflussender Marktfaktoren – zu verlieren. Detaillierte Angaben über die Emittentin können dem Wertpapierprospekt entnommen werden, der nachfolgend zum Download bereitsteht und auch kostenlos bei der Emittentin bzw. einer von ihr benannten Stelle erhältlich ist.

7,50% p.a. Aktienanleihe PLUS auf Deutsche Bank (EUR)
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Ihr UBS Equity Derivatives Team

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