Euro STOXX 50: Entscheidung im griechischen Drama?

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Ihr UBS KeyInvest-Team

Euro STOXX 50: Entscheidung im griechischen Drama?
Die Lage ist verzwickt. Sollte sich Griechenland bis Ende Juni nicht mit seinen Geldgebern, bestehend aus EU, EZB und IWF, einigen, droht dem südeuropäischen Land die Pleite. Ein ungewollter Austritt aus dem Euroraum wäre dann wahrscheinlich. Doch selbst bei einer Abwendung eines solchen Grexits müsste sich für eine nachhaltige Rettung auch die griechische Wirtschaft spürbar erholen. Das heißt auch, dass sich die Finanzmärkte vermutlich noch länger mit der Lage in Griechenland beschäftigen werden. Anleger, die dennoch bereit sind, für einen im aktuellen Niedrigzinsumfeld attraktiven Kupon ein Aktienrisiko in Kauf zu nehmen, könnten zum Beispiel das UBS Fix Kupon Express Zertifikat (WKN UBS307) interessant finden. Denn das Anlageprodukt, das noch bis Dienstag kommender Woche in der Zeichnung ist, bietet einen Barriere-bedingten Teilschutz gegen begrenzte Kursverluste des zugrunde liegenden Euro STOXX 50 Index. Weitere Informationen rund um das Fix Kupon Express Zertifikat können Sie dem rechtlich ausschließlich maßgeblichen Wertpapierprospekt entnehmen, den Sie hier herunterladen können. (Stand: 22.06.2015)*

Der Deutschland-Chef von Pimco, Andrew Bosomworth, geht davon aus, dass ein Grexit die Existenz des Euro nicht unmittelbar bedroht. Zwar sind in diesem Fall Turbulenzen am Finanzmarkt zu erwarten, die auch Aktien erfassen könnten. Doch die Gefahr eines Dominoeffektes, bei dem das Ausscheiden eines Eurolandes die europäische Gemeinschaftswährung infrage stellen würde, hält Bosomworth im Gespräch mit der "Frankfurter Allgemeine Zeitung" für gering. Denn der Euro sei heute durch den Euro-Rettungsschirm ESM und das Anleiheankaufprogramm der EZB - vor allem aber durch die wirtschaftliche Erholung von ehemaligen Sorgenländern wie Spanien, Portugal oder Italien - robuster als noch im Jahr 2012. (Stand: 22.06.2015)*

Die veränderte Lage dürfte auch der Grund dafür sein, warum Marktbeobachter das Agieren der griechischen Regierungspartei Syriza zunehmend mit Ungeduld registrieren. So warnte beispielsweise der Präsident des Gesamtverbandes der Deutschen Versicherungswirtschaft (GDV), Alexander Erdland, vor allzu großen Zugeständnissen der Geldgeber gegenüber Griechenland. Im Interview mit dem "Tagesspiegel" meinte er: "Der Verbleib von Griechenland in der Euro-Zone darf nicht zum Selbstzweck werden." Sollte die griechische Regierung weiterhin gegen Reformen sein, sei das eine Entscheidung gegen den Euro. Dann müssten die europäischen Partner den Konsequenzen ins Auge blicken, so Erdland wörtlich. (Stand: 22.06.2015)*

Pimco ist ein wichtiger Anleihekäufer und nach eigenen Angaben nach wie vor in Südeuropa engagiert. Bosomworth geht davon aus, dass die US-Zentralbank Fed noch im Jahr 2015 eine Zinswende einläuten wird. Das dürfte seiner Meinung nach auch die Rendite von zehnjährigen Bundesanleihen innerhalb der nächsten fünf Jahre auf immerhin zwei Prozent steigen lassen. Anlegern, denen das zu wenig ist, könnten zum Beispiel einen Blick auf das UBS Fix Kupon Express Zertifikat auf den Euro STOXX 50 Index (WKN UBS307) werfen. Dieses stellt einen halbjährlichen Kupon von 4,6 Prozent p.a. in Aussicht. Rutscht der zugrunde liegende Auswahlindex jedoch einmal auf oder unter die anfänglich 35 Prozent entfernte Barriere, kann es am Laufzeitende in zweieinhalb Jahren zu einem Verlust auf das eingesetzte Kapital kommen. (Stand: 22.06.2015)*

Die Chance: Das derzeit zur Zeichnung stehende UBS Fix Kupon Express Zertifikat auf den Euro STOXX 50 Index (WKN UBS307) kombiniert die Chance auf einen regelmäßigen Kupon von 4,6 Prozent p.a. mit einem Barriere-bedingten Teilschutz gegen begrenzte Kursverluste des zugrunde liegenden Index sowie der Chance auf eine vorzeitige Rückzahlung. Eine vorzeitige Tilgung des Nominalbetrags von 100 Euro zuzüglich der Zahlung des anteiligen Kupons ergibt sich, wenn der Euro STOXX 50 an einem der halbjährlichen Beobachtungstage auf oder über dem Schlusskurs vom 30. Juni 2015 (Express Level) schließt. Der erste Beobachtungstag ist der 30. Dezember 2015. Im Fall einer vorzeitigen Tilgung entfallen nachfolgende Zinszahlungen. Läuft das Zertifikat stattdessen bis zum Verfalltag am 2. Januar 2018, fließt halbjährlich der anteilige Kupon von 4,6 Prozent p.a. bezogen auf den Nominalbetrag von 100 Euro. Bei Endfälligkeit entscheidet allerdings die Barriere, die am Ende der Zeichnungsfrist bei 65 Prozent des Euro STOXX 50 Schlusskurses vom 30. Juni 2015 fixiert wird, über die Rückzahlungshöhe: Notiert der Aktienindex während der Laufzeit stets darüber, erfolgt die Tilgung zu 100 Euro. Bitte beachten Sie auch die Hinweise zu Renditeangaben am Ende des Newsletters. (Stand: 22.06.2015)

Das Risiko: Das Zertifikat ist nicht kapitalgeschützt. Kommt es nicht zu einer vorzeitigen Tilgung (durch Schlussnotiz des Euro STOXX 50 Index an einem der halbjährlichen Beobachtungstage mindestens auf dem Express Level, der auf dem Schlusskursniveau vom 30. Juni 2015 festgelegt wird), entscheidet die Barriere, die am Ende der Zeichnungsfrist bei 65 Prozent des Schlusskurses am 30. Juni 2015 fixiert wird, über die Tilgung am Laufzeitende: Berührt oder unterschreitet der Kurs des Euro STOXX 50 Index bis zum Verfalltag einmal diese Barriere, wird die Rückzahlung des Nominalbetrags um den prozentualen Kursverlust des Index (ausgehend vom Express Level) gekürzt, so dass ein Verlust sehr wahrscheinlich ist. Die Möglichkeit zur vorzeitigen Express-Tilgung erhöht das Risiko, dass der Tilgungsbetrag zu einem ungünstigen Zeitpunkt zu schlechteren Bedingungen am Finanzmarkt wieder angelegt werden muss. Eventuelle Dividenden der Indexmitglieder werden nicht an Zertifikatinhaber ausgeschüttet. Zu beachten ist darüber hinaus, dass Zertifikate während der Laufzeit Markteinflüssen (Volatilität, Entwicklung des Basiswertes etc.) unterworfen sind, die ihren Wert (auch nachteilig) beeinflussen können. Produktexterne Kosten Dritter können die zum Laufzeitende hin in Aussicht gestellten potenziellen Renditen (Seitwärtsrendite und Maximalrendite) schmälern. Bitte beachten Sie hier auch die Hinweise zu Renditeangaben am Ende des Newsletters. Die Emittentin beabsichtigt, für eine börsentägliche (außerbörsliche) Liquidität in normalen Marktphasen zu sorgen. Investoren sollten jedoch beachten, dass ein Verkauf des Zertifikats gegebenenfalls nicht zu jedem Zeitpunkt möglich ist. Da Zertifikate als Schuldverschreibung keiner Einlagensicherung unterliegen, tragen Anleger zudem das Adressausfallrisiko der Emittentin und damit das Risiko, das eingesetzte Kapital im Falle der Insolvenz der Emittentin - unabhängig von der Entwicklung des Basiswerts oder anderer preisbeeinflussender Marktfaktoren - zu verlieren. Detaillierte Angaben über die Emittentin können dem Wertpapierprospekt entnommen werden, der kostenlos bei der Emittentin bzw. einer von ihr benannten Stelle erhältlich ist.

UBS Fix Kupon Express Zertifikat auf den Euro STOXX 50 Index (EUR)
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