Europas Banken im Erholungstrend

Autor: Hussam Masri

Seit Jahren haben die europäischen Banken mit einem schwierigen Umfeld zu kämpfen. Niedrigzinsen, hohe Kosten durch die zunehmende Regulierung, notleidende Kredite und Strafzahlungen setzen den Instituten zu. Die starke Konjunkturerholung in der Euro-Zone hat die Aussichten für die Kreditwirtschaft jedoch deutlich verbessert, während die Europäische Zentralbank erste Anzeichen einer langsam nahenden Zinswende erkennen lässt. Analysten beobachten währenddessen eine Bodenbildung bei der relativen Gewinnentwicklung der Bankkonzerne und verweisen auf das vergleichsweise niedrige Bewertungsniveau gegenüber dem Gesamtmarkt bei hohen prognostizierten Dividendenrenditen.

Mit derzeit 27 Indexmitgliedern bildet der EURO STOXX® Banks als Branchenindex die nach Marktkapitalisierung größten Banktitel der Eurozone ab. In der Ländergewichtung des Sektor-Barometers kommen Spanien, Frankreich und Italien auf einen Anteil von insgesamt mehr als 70 Prozent. Hierbei bestimmen die fünf wichtigsten Einzeltitel Banco Santander, BNP Paribas, ING Groep, Banco Bilbao Vizcaya und Intesa Sanpaolo mit einem Gesamtgewicht von mehr als 50 Prozent maßgeblich den Indexverlauf. Der allgemeinen Aktienhausse der zurückliegenden neun Jahre hinkt der EURO STOXX® Banks deutlich hinterher. Seit seinem letzten Tief im Juli 2016 hat der Branchenindex jedoch eine weitaus bessere Wertentwicklung als das Standardwerte-Barometer EURO STOXX 50® vorzuweisen und liegt auch im bisherigen Jahresverlauf 2018 beim Performance-Vergleich leicht vorn.

Bis zu 42,00 Euro möglicher Ertrag pro Zertifikat bei sinkenden Tilgungsschwellen und 40 Prozent finalem Puffer

Das DekaBank Express-Zertifikat Relax 06/2024 bezogen auf den EURO STOXX® Banks richtet sich an Anleger, die eine aufwärts, seitwärts oder allenfalls moderat abwärts gerichtete Entwicklung des als Basiswert dienenden EURO STOXX® Banks-Kursindex erwarten. Jährlich stattfindende Beobachtungstage mit sinkenden Tilgungsschwellen bieten dabei die Möglichkeit zur Auslösung der Rückzahlung mit einem jeweils fest definierten Ertrag vor dem Ende der gut sechsjährigen Laufzeit.

Schon am 03.06.2019 erfolgt die erste Überprüfung der Basiswertentwicklung, die zur Rückzahlung führen könnte. An diesem Beobachtungstag müsste der EURO STOXX® Banks-Kursindex auf oder über der anfänglichen Tilgungsschwelle in Höhe von 100,00 Prozent des Startwerts schließen, wobei der Startwert dem Indexschlusskurs vom 06.04.2018 entspricht. Ist die Bedingung erfüllt, erhält der Anleger je Zertifikat den Nennbetrag von 100,00 Euro zusammen mit dem maßgeblichen Zinsbetrag von 7,00 Euro bereits nach gut einem Jahr automatisch ausgezahlt. Andernfalls eröffnen die vier nachfolgenden Beobachtungstage jährlich erneut die Gelegenheit zur Auslösung der Rückzahlung zusammen mit einem fest definierten Zinsbetrag. Während der maßgebliche Zinsbetrag an jedem vorzeitigen Rückzahlungstermin um 7,00 Euro wächst, sinkt die Tilgungsschwelle an den zugehörigen Beobachtungstagen jeweils um fünf Prozentpunkte.

Mit der verstreichenden Laufzeit wird die Behauptung der Tilgungsschwelle durch den Basiswert-Schlusskurs an einem der Beobachtungstage also schrittweise erleichtert. Wenn der EURO STOXX® Banks zum Beispiel am dritten Beobachtungstag, dem 04.06.2021, auf oder über der Tilgungsschwelle in Höhe von 90,00 Prozent des Startwerts schließt, erhält der Anleger pro Zertifikat eine Zahlung in Höhe des Nennbetrags von 100,00 Euro zuzüglich des dann maßgeblichen Zinsbetrags von 21,00 Euro (= 3 x 7,00 Euro).

Bleibt die vorzeitige Rückzahlung hingegen aus, besteht noch am Laufzeitende eine letzte Möglichkeit zur Rückzahlung zum Nennbetrag inklusive des maßgeblichen Zinsbetrags. Insgesamt kann der Anleger nun 142,00 Euro je Zertifikat erhalten. Dafür muss der EURO STOXX® Banks-Kursindex am Bewertungstag, dem 04.06.2024, auf oder über der Barriere in Höhe von 60,00 Prozent des Startwerts schließen.

An einer eventuell positiven Entwicklung des Basiswerts wird nicht teilgenommen, da das Zertifikat keine weiteren Zahlungen als den Nennbetrag und den maßgeblichen Zinsbetrag vorsieht. Eine deutliche Schwäche des EURO STOXX® Banks kann hingegen bei der Rückzahlung Verluste gegenüber dem ursprünglich investierten Nennbetrag hervorrufen. Sollte der Schlusskurs des Basiswerts am Bewertungstag, dem 04.06.2024, nämlich unter der Barriere liegen, wird der Nennbetrag nur anteilig zurückgezahlt und die Zinszahlung entfällt. In diesem Negativszenario erhält der Anleger aufgrund der unterschrittenen Barriere weniger als 60 Prozent des Nennbetrags anhand des Verhältnisses zwischen dem Basiswert-Schlusskurs am Bewertungstag und dem Startwert zurück. Auch ein Totalverlust ist nicht auszuschließen, denn der EURO STOXX® Banks-Kursindex könnte auf null Punkte sinken.

Zudem unterliegt das Zertifikat insgesamt dem Emittentenrisiko. Dies bedeutet, dass es insbesondere im Falle einer Zahlungsunfähigkeit der DekaBank zu Verlusten bis hin zum Totalverlust kommen kann.

Das DekaBank Express-Zertifikat Relax 06/2024 bezogen auf den EURO STOXX® Banks mit der WKN DK0PTV steht vom 19.03.2018 bis zum 06.04.2018* (15:00 Uhr) zur Zeichnung bereit und wird zu 101,00 Euro je Stück inklusive eines Ausgabeaufschlags von 1,00 Euro angeboten.

*Vorbehaltlich einer Verlängerung oder Verkürzung der Zeichnungsfrist.

Rating vom 07.03.2017, mehr Informationen unter www.deka.de/privatkunden/auszeichnungen/scope-zertifikate-management-rating

Doppelt ausgezeichnet: Die DekaBank wurde bei den Scope Awards und den ZertifikateAwards als beste Emittentin für Primärmarkt-Zertifikate ausgezeichnet. Damit wird die Leistungsfähigkeit der DekaBank bei Zeichnungsprodukten erneut von externer Stelle bestätigt. Mehr Informationen: www.deka.de/privatkunden/auszeichnungen

Hussam Masri verantwortet als Managing Director die Einheit Produktmanagement bei der DekaBank. Er ist in dieser Funktion verantwortlich für alle Fonds, Zertifikate und Vermögensverwaltungsprodukte, die an private Sparkassen-Kunden vertrieben werden. Zudem verantwortet er die Product-Sales-Einheit.

Diese Kostendarstellung erfüllt nicht die Anforderungen an einen aufsichtsrechtlich vorgeschriebenen Kostenausweis, den Sie rechtzeitig vor Auftragsausführung erhalten werden. Bei Fragen zu den Kosten wenden Sie sich bitte an Ihren Kundenberater / Ihre Kundenberaterin.

Disclaimer: Werbeinformation: Die hierin enthaltenen Informationen stellen keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf des Finanzinstruments dar und können eine individuelle Beratung nicht ersetzen. Diese Werbeinformation enthält nicht alle relevanten Informationen zu diesem Finanzinstrument. Für vollständige Informationen sollten potenzielle Anleger den jeweiligen Wertpapierprospekt lesen, der nebst den Endgültigen Bedingungen und eventuellen Nachträgen sowie dem ggf. für dieses Finanzinstrument erhältlichen aktuellen Basisinformationsblatt bei der Emittentin, DekaBank Deutsche Girozentrale, kostenlos erhältlich ist oder unter www.dekabank.de oder https://zertifikate.deka.de heruntergeladen werden kann. Sollten Kurse / Preise genannt sein, sind diese freibleibend und dienen nicht als Indikation handelbarer Kurse / Preise. Die hier genannten Werte dienen der Erläuterung des Auszahlungsprofils dieses Finanzinstruments. Die Werte sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.

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