Höhere Zinsen bringen bessere Konditionen (DZB Marktmonitor)

Während die europäischen Aktienmärkte seit Wochen auf hohem Niveau seitwärts tendieren, präsentieren sich die Rentenmärkte wesentlich dynamischer. Die Umlaufrendite als Querschnitt der am heimischen Markt gehandelten Anleihen ist seit Ende Juni von 2,84 Prozent auf aktuell 3,16 Prozent gestiegen. Vor zwölf Monaten lagen wir hier noch bei 2,57 Prozent. Der gerade erfolgte Sprung auf ein Mehrjahreshoch hat konkrete Auswirkungen auf die Konditionen zahlreicher Kapitalschutzzertifikate. Höhere Renditen führen nämlich zu sinkenden Kursen der bei deren Konstruktion verwendeten Nullkupon-Anleihen. Dadurch steht den Emittenten mehr Kapital für den Aufbau der Optionskomponente zur Verfügung. Und die ist für die Höhe der Teilhabe an steigenden Aktienkursen verantwortlich.