Die vergangenen Wochen waren geprägt von einem deutlichen Rückgang der impliziten Volatilität und einem sich forcierenden Anstieg der Kapitalmarktzinsen. Die Auswirkungen auf die Konditionen strukturierter Produkte sind vor allem im Kapitalschutz-Segment erkennbar. Die Umlaufrendite deutscher Anleihen ist auf Monatssicht von 2,64 auf 2,80 Prozent gestiegen. In der Spitze wurde mit 2,82 Prozent das höchste Niveau seit gut zwei Jahren erreicht. Die durchschnittliche Partizipationsrate unseres vierjährigen Kapitalschutz-Produkts auf den Euro Stoxx 50 ist dadurch im Monatsvergleich um fast vier Prozentpunkte auf 75,4 Prozent geklettert. So hoch war die theoretisch mögliche Teilhabe an steigenden Aktienkursen zuletzt im März dieses Jahres. Dasselbe Bild zeigt sich auch bei den im Vertriebsalltag aktuell deutlich präsenteren Lösungen mit einer Begrenzung der Gewinnchancen. Der Cap kletterte hier von 130,6 Prozent im November auf aktuell 133,1 Prozent.
