Nokia: Auf dem Weg zurück zur Weltspitze

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Ihr UBS KeyInvest-Team

Nokia: Auf dem Weg zurück zur Weltspitze
Nokia gibt beim Konzernumbau mächtig Gas. Der einstige Mobiltelefonanbieter will zum weltgrößten Ausrüster für Mobilfunknetzwerke aufsteigen. Hierzu ist die Übernahme des französischen Mitbewerbers Alcatel-Lucent für 15,6 Milliarden Euro geplant. Im Gegenzug verkaufen die Finnen den Kartendienst „Nokia Here“ für 2,8 Milliarden Euro an die deutschen Autokonzerne BMW, Daimler und Audi. Zudem glänzt Nokia mit den Geschäftszahlen zum zweiten Quartal 2015. Ob die Akquisition von Alcatel-Lucent letztlich von Erfolg gekrönt sein wird, muss sich erst noch zeigen. Wer derzeit nicht auf steigende Nokia-Kurse setzen möchte, aber eine Seitwärtsbewegung der Aktie durchaus für möglich hält, könnte unter Umständen die UBS 9,25% p.a. Aktienanleihe (WKN UBS19A) interessant finden. (Stand: 03.08.2015)*

Die jüngsten Nachrichten zu Nokia zeigen, dass die Finnen tatkräftig an ihrem Comeback arbeiten. Dabei scheint der weitere Niedergang der Handy-Sparte unter dem Dach von Microsoft darauf hinzudeuten, dass der Verkauf des Bereichs für 3,8 Milliarden Euro im vergangenen Jahr richtig war. Nun trennt sich Nokia auch von seinem Kartendienst. Den Zuschlag bekommt ein Konsortium aus BMW, Daimler und Audi, wie der Konzern am Montagmorgen bekannt gab. Die deutschen Autobauer wollen sich mit dem Zugriff die Kontrolle über die für Navigation, Assistenzsysteme und autonomes Fahren entscheidende Schlüsseltechnologie sichern. Die Transaktion soll im Frühjahr 2016 abgeschlossen werden und muss noch von den zuständigen Kartellbehörden genehmigt werden. (Stand: 03.08.2015)*

Nun kann sich Nokia vollständig auf das verbleibende Mobilnetzwerkgeschäft konzentrieren. Auch operativ scheint Nokia für die Übernahme von Alcatel-Lucent bereit. Zumindest entwickelten sich die Geschäftszahlen positiv. Zwar ging der Gewinn gegenüber dem Vorjahr unter dem Strich von 2,51 Milliarden Euro auf 247 Millionen Euro zurück. Doch das Vorjahresergebnis ist durch den Verkauf der Handysparte verzerrt. Daher ist der operative Gewinn aussagekräftiger: Dieser sprang gegenüber dem Vorjahr um fast 80 Prozent auf 508 Millionen Euro. Positiv ist zudem, dass Alcatel-Lucent seinen eigenen Umbau vorantreibt und den Verlust gleichzeitig von 298 auf nunmehr 54 Millionen Euro reduzieren konnte. Von den Franzosen verspricht sich Nokia unter anderem einen besseren Zugang zum amerikanischen Markt. Zudem besitzt Alcatel-Lucent begehrte Festnetztechnologien, zum Beispiel im IP- und Ultra-Breitband-Bereich. (Stand: 03.08.2015)*

Die Neuausrichtung birgt auch Risiken für Nokia, wie der Zusammenschluss mit der Netzwerksparte von Siemens im Jahr 2007 eindrücklich gezeigt hat. Auf die Frage, ob die Kulturen von Nokia und Alcatel-Lucent nun besser zusammenpassen, antwortet Nokia-Chef Rajeev Suri ausweichend, dass es sich dieses Mal nicht um einen Zusammenschluss handle, sondern um eine Übernahme. Wer sich in Erwartung einer Seitwärtsbewegung etwas defensiver in der Nokia-Aktie positionieren möchte, könnte zum Beispiel die in Zeichnung stehende UBS 9,25% p.a. Aktienanleihe (WKN UBS19A) genauer unter die Lupe nehmen. (Stand: 03.08.2015)*

Dieses Anlageprodukt schneidet im Vergleich zu einem Direktinvestment bei fallenden Kursen der Nokia-Aktie immer besser ab, da die Zahlung des Kupons von 9,25 Prozent p.a. am Laufzeitende in jedem Fall erfolgt. Somit kann die Zinszahlung bei Kursrückgängen als eine Art begrenzter Sicherheitspuffer für das Investment dienen. Für den Fall der Aktienlieferung kommt es aber dennoch zu einem Verlust auf das eingesetzte Kapital. Zur Aktienlieferung kommt es, wenn die Nokia-Aktie am Verfalltag auf oder unter der Barriere schließt, die erst nach dem Ende der gerade noch laufenden Zeichnungsfrist bei 85 Prozent des Schlusskurses am 17. August 2015 fixiert wird. (Stand: 03.08.2015)*

Die Chance: Noch bis zum 17. August 2015 können Sie die UBS 9,25% p.a. Aktienanleihe auf Nokia Oyj (WKN UBS19A) zum Nennbetrag von 1.000 Euro zeichnen. Das Anlageprodukt bietet dank des per Verfall bedingungslos ausgezahlten Kupons von 9,25 Prozent p.a. – ohne Berücksichtigung produktexterner Kosten Dritter – die Chance auf eine im aktuellen Niedrigzinsumfeld relativ attraktive Maximalverzinsung. Um die Maximalverzinsung zum Laufzeitende zu erzielen, sollte die Nokia-Aktie am 11. August 2016 über der Barriere schließen. Da die Barriere nach der Zeichnungsfrist am 17. August bei 85 Prozent des dann aktuellen Schlusskurses fixiert wird, kann die Nokia-Aktie dementsprechend fast 15 Prozent fallen, ohne dass es zu einer Aktienlieferung kommt. Sollte sich doch ein unerwünschter Barrierebruch und damit eine Kürzung der Nominaltilgung ergeben, fängt die Kuponzahlung zumindest einen Teil des seit Emission erfolgten Aktienkursrückgangs auf. Bitte beachten Sie die Hinweise zu Renditeangaben am Ende des Newsletters. (Stand: 03.08.2015)

Das Risiko: Die UBS Aktienanleihe Plus ist nicht kapitalgeschützt. Schließt die Nokia-Aktie am Verfalltag in rund einem Jahr auf oder unter der Barriere, die nach Ende der Zeichnungsfrist bei 85 Prozent des Schlusskurses am 17. August 2015 fixiert wird, ergeben sich Verluste auf das eingesetzte Kapital. Der Anleger erhält in diesem Fall pro Aktienanleihe anstelle der vollständigen Rückzahlung des Nominalwerts Nokia-Aktien geliefert. Die Anzahl der Aktien wird ebenfalls am Ende der Zeichnungsfrist festgelegt. Die Wertentwicklung der UBS Aktienanleihe Plus ist auf eine zu jedem Zeitpunkt errechenbare Maximalrendite begrenzt; an Kurssteigerungen des Basiswerts über die maximale Rendite hinaus partizipiert der Anleger nicht. Eventuelle Dividenden der Aktie werden nicht an Inhaber der UBS Aktienanleihe Plus ausgeschüttet. Zu beachten ist zudem, dass Aktienanleihen während der Laufzeit Markteinflüssen (Volatilität, Entwicklung des Basiswertes, etc.) unterworfen sind, die ihren Wert (auch nachteilig) beeinflussen können – das kann bei einem vorzeitigen Verkauf zu Verlusten auf das eingesetzte Kapital führen. Produktexterne Kosten Dritter können die zum Laufzeitende hin in Aussicht gestellten potenziellen Renditen (Seitwärtsrendite und Maximalrendite) schmälern. Bitte beachten Sie hierzu auch die Hinweise zu Renditeangaben am Ende des Newsletters. Die Emittentin beabsichtigt, für eine börsentägliche (außerbörsliche) Liquidität in normalen Marktphasen zu sorgen. Investoren sollten jedoch beachten, dass ein Verkauf des Produkts gegebenenfalls nicht zu jedem Zeitpunkt möglich ist. Da Zertifikate als Schuldverschreibung keiner Einlagensicherung unterliegen, tragen Anleger zudem das Adressausfallrisiko der Emittentin und damit das Risiko, das eingesetzte Kapital im Falle der Insolvenz der Emittentin – unabhängig von der Entwicklung der Aktie oder anderer preisbeeinflussender Marktfaktoren – zu verlieren. Detaillierte Angaben über die Emittentin können dem Wertpapierprospekt entnommen werden, der kostenlos bei der Emittentin bzw. einer von ihr benannten Stelle erhältlich ist.

UBS 9,25% p.a. Aktienanleihe Plus auf Nokia Oyj (EUR)
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