SAP – Gewinnwarnung

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SAP – Gewinnwarnung
SAP hat am Wochenende den bisherigen Umsatz- und Gewinnausblick für das laufende Gesamtjahr nach unten korrigiert. „Die Belebung der Nachfrage fiel verhaltener aus als erwartet“, heißt es in der Pressemitteilung des Unternehmens (25.10.2020). Als Begründung wird angeführt, dass „kürzlich in manchen Regionen das öffentliche und wirtschaftliche Leben erneut eingeschränkt“ wurde.

SAP hatte noch im April 2020 für das Gesamtjahr Umsatzerlöse zwischen 27,8 und 28,5 Milliarden Euro in Aussicht gestellt, wie der Pressemitteilung zu entnehmen ist. Nun wurde die Spanne auf 27,2 bis 27,8 Milliarden Euro reduziert. Gleichzeitig soll das Betriebsergebnis nunmehr zwischen 8,1 und 8,5 Milliarden Euro liegen – anstatt wie bislang kommuniziert zwischen 8,1 und 8,7 Milliarden Euro. Wer denkt, dass die Nachricht mittlerweile im Kurs verarbeitet ist, und in die SAP-Aktie investieren will, dabei aber einen Barriere-bedingten Teilschutz gegen begrenzte Kursverluste nutzen möchte, könnte zum Beispiel das UBS Bonus Zertifikat auf SAP (WKN UD67UY) interessant finden. (Stand: 26.10.2020)

SAP rechnet in der besagten Pressemitteilung (25.10.2020) nicht nur 2020 mit weniger Umsatz und Gewinn als bisher. Auch die mittelfristigen Ziele können offenbar nicht gehalten werden. So sollen „zentrale Kennzahlen wie Clouderlöse, Umsatzerlöse und Betriebsergebnis“ nicht im Jahr 2023, sondern ein bis zwei Jahre später erreicht werden. Der Softwarekonzern erwartet entsprechend der korrigierten Planzahlen für das Jahr 2025 Clouderlöse von mehr als 22 Milliarden Euro, Umsatzerlöse von mehr als 36 Milliarden Euro und ein Betriebsergebnis von mehr als 11,5 Milliarden Euro. Zudem soll der schnellere Umstieg von Kunden auf die SAP-Cloud für vier bis fünf Prozentpunkte weniger Marge sorgen. Laut Der Aktionär (25.10.2020) hatte SAP zuvor versprochen, die bereinigte operative Marge von 2018 bis 2023 um rund fünf Prozentpunkte auf dann rund 34 Prozent steigern zu wollen. Die Walldorfer begründen die Korrektur damit, dass sich die Coronavirus-Pandemie „voraussichtlich mindestens bis zur ersten Jahreshälfte 2021 auf die Nachfrage, insbesondere in stark betroffenen Branchen, auswirken wird“. (Stand: 26.10.2020)

 
Die Chance:Das UBS Bonus Zertifikat auf SAP (WKN UD67UY) bietet einen Barriere-bedingten Teilschutz gegen begrenzte Kursverluste. Denn das Zertifikat kostet aktuell 103,05 Euro und sieht zum Laufzeitende am 18. Juni 2021 die Zahlung des Bonus Levels von 145 Euro vor, wenn die SAP-Aktie vom aktuellen Kurs von 97,37 Euro während der Laufzeit nie auf oder unter die derzeit 5,5 Prozent entfernte Barriere von 92 Euro fällt. Ohne Berücksichtigung produktexterner Kosten Dritter errechnet sich aus heutiger Sicht zum Laufzeitende eine Seitwärtsrendite von 40,7 Prozent oder 67,4 Prozent p.a. Es kann aber auch mehr werden: Wenn die Aktie am 18. Juni 2021 über dem Bonus Level schließt, zahlt das Zertifikat am Laufzeitende den Aktienkurs aus. (Stand: 26.10.2020)
 
Das Risiko: Das Zertifikat ist nicht kapitalgeschützt. Berührt oder unterschreitet die SAP-Aktie bis einschließlich zum Verfalltag am 18. Juni 2021 mindestens einmal die Barriere bei 92 Euro, entfällt die Tilgung entsprechend des Bonus Levels. In diesem Fall erhalten Anleger am Laufzeitende je Zertifikat eine SAP-Aktie, sodass dann Verluste wahrscheinlich sind. Bitte beachten Sie, dass der letzte Börsenhandelstag am 17. Juni 2021 ist, sodass am Verfalltag kein Verkauf über die Börse mehr möglich ist. Eventuelle Dividenden der Aktie werden nicht an Zertifikatinhaber ausgeschüttet. Zu beachten ist zudem, dass Zertifikate während der Laufzeit Markteinflüssen (Volatilität, Entwicklung des Basiswertes, etc.) unterworfen sind, die ihren Wert (auch nachteilig) beeinflussen können; das kann bei einem vorzeitigen Verkauf zu Verlusten auf das eingesetzte Kapital führen. Produktexterne Kosten Dritter können die zum Laufzeitende hin in Aussicht gestellten potenziellen Renditen (Seitwärtsrendite) schmälern. Bitte beachten Sie hierzu auch die Hinweise zu Renditeangaben am Ende des Newsletters. Die Emittentin beabsichtigt, für eine börsentägliche (außerbörsliche) Liquidität in normalen Marktphasen zu sorgen. Investoren sollten jedoch beachten, dass ein Verkauf des Zertifikats gegebenenfalls nicht zu jedem Zeitpunkt möglich ist. Zudem können die handelbaren Stückzahlen begrenzt sein, auch weil sich die indikativ angezeigten Geld- und Briefkurse nur auf die jeweils angegebene Stückzahl beziehen. Da Zertifikate als Schuldverschreibung keiner Einlagensicherung unterliegen, tragen Anleger zudem das Adressausfallrisiko der Emittentin und damit das Risiko, das eingesetzte Kapital im Falle eines Ausfalls der Emittentin (zum Beispiel aufgrund einer Insolvenz) – unabhängig von der Entwicklung der Aktie oder anderer preisbeeinflussender Marktfaktoren – zu verlieren. Detaillierte Angaben über die Emittentin können dem Wertpapierprospekt entnommen werden, der nachfolgend zum Download bereitsteht und auch kostenlos bei der Emittentin bzw. einer von ihr benannten Stelle erhältlich ist.
 
SAP (EUR) 5 Jahre* Quelle: UBS AG, Bloomberg (nur zu illustrativen Zwecken); Stand: 26.10.2020
 
SAP (EUR) 1 Jahr* Quelle: UBS AG, Bloomberg (nur zu illustrativen Zwecken); Stand: 26.10.2020
 
UBS Capped Bonus Zertifikat auf SAP (EUR)
 
 
ISIN DE000UD67UY4
 
Verfalltag 18.06.2021
 
Bezugsmenge 1,00
 
Bonus Level / Cap 145,00 Euro
 
Barriere 92,00 Euro
 
Abstand zur Barriere 5,5%
 
Seitwärtsrendite 40,7% / 67,4% p.a.
 
Kurs Basiswert 97,37 Euro
 
Briefkurs 103,05
 
*) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
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