Solactive Guru Index: Wie die Profis in den USA anlegen
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Solactive Guru Index: Wie die Profis in den USA anlegen Der US-Aktienmärkt präsentierte sich in den vergangenen Monaten mehrheitlich von seiner positiven Seite. So markierte der marktbreite S&P 500 Index erst vor rund zwei Wochen ein neues Allzeithoch. Die Wall Street schob auch die Kurse in vielen anderen Aktienmärkten an und wurde daher wieder ihrem Ruf als Weltleitbörse gerecht. Im neuen Jahr traut UBS CIO WM Research insbesondere einzelnen Bereichen des US-Aktienmarkts Einiges zu, wie im CIO Year Ahead 2015 nachzulesen ist. Vor diesem Hintergrund könnte zum Beispiel das UBS Open End Index Zertifikat auf den Solactive Guru Total Return Index (WKN UBS1GU) interessant sein, dessen Anlageschwerpunkt in den USA liegt. (Stand: 19.12.2014)* Im CIO Year Ahead 2015 stellen die Experten von UBS CIO WM Research fest, dass es derzeit so etwas wie eine einheitlich verlaufende Weltkonjunktur nicht gibt. Stattdessen weichen die Konjunkturverläufe deutlich voneinander ab. So soll in den USA das Bruttoinlandprodukt (BIP) laut Schätzung der UBS-Analysten auch in 2015 mit einem Plus von 2,9 Prozent relativ stark wachsen, auch weil die Energiekosten in den USA dank starker Förderung unkonventioneller Energiequellen verhältnismäßig günstig sind. Das kommt energieintensiven Industrien entgegen. (Stand: 19.12.2014)* Wegen der Wirtschaftserholung kann es sich die US-Notenbank Fed erlauben, die geldpolitischen Zügel anzuziehen. Daher erwartet UBS CIO WM Research im kommenden Jahr eine schrittweise und unter Bedacht erfolgende Leitzinsanhebung durch die Fed, während die Europäische Zentralbank wohl bis auf weiteres konjunkturunterstützend und damit expansiv auftreten wird. Unter dem Strich stellen die USA für die UBS-Analysten die nach wie vor bevorzugte Aktienanlageregion dar. Nachdem die Kurse allerdings deutlich zugelegt haben, ist die Bewertung von US-Aktien nicht mehr ganz billig. (Stand: 19.12.2014)* Deshalb empfehlen die UBS-Analysten bei US-Aktien ein selektives Vorgehen. UBS CIO WM Research hält dabei Ausschau nach Unternehmen, die vier Kriterien erfüllen: Sie müssen im aktuellen Konjunkturzyklus auf Touren kommen. Sie müssen von den Wachstumsfaktoren, welche die UBS-Experten erwarten, profitieren. Sie müssen sich robust gegenüber einer restriktiveren Geldpolitik zeigen. Und letztlich müssen sie eine relativ attraktive Bewertung aufweisen. Unternehmen, die diese Kriterien erfüllen, sind Small und Mid Caps. Auf Sektorebene gehören Industrie-, Technologie-, Finanz- und Luxuskonsumwerte dazu. (Stand: 19.12.2014)* Wer wie die UBS-Analysten glaubt, dass US-Aktien weiterhin Kurspotenzial nach oben aufweisen, sich aber die Rosinen aus dem Aktienuniversum - nicht nur jenseits des Atlantiks, sondern global - herauspicken möchte, kann zum Beispiel einen genauen Blick auf das UBS Open End Index Zertifikat auf den Solactive Guru Total Return Index (WKN UBS1GU) werfen. Der zugrunde liegende Index basiert auf der Idee, dass viele Hedgefonds nicht ohne Grund viel Zeit, Geld und Know-how für ihre Investments aufwenden: Hierdurch sollen vielversprechende Trends und attraktive Anlagechancen aufgespürt werden, bevor diese vom breiten Markt erkannt werden. (Stand: 19.12.2014)* Möglich ist die Nachbildung der Favoriten der oftmals geheimnisumwitterten Hedgefonds, weil die US-Börsenaufsicht Securities and Exchange Commission (SEC) quartalsweise von jedem Investor, der mindestens 100 Millionen US-Dollar in US-Aktien anlegt, eine Meldung seiner Positionen verlangt. Unter diese Regelung fallen auch entsprechend große Hedgefonds, so dass sich die Strategien dieser Hedgefonds anhand der SEC-Pflichtmeldungen leicht nachvollziehen lassen. Allerdings kann sich das tatsächliche Portfolio der Hedgefonds zum Zeitpunkt der Bekanntgabe der Top-Positionen an die SEC schon wieder verändert haben. Denn vom jeweiligen Quartalsende bis zur Pflichtveröffentlichung der Positionen können bis zu 45 Tage vergehen. Daher verzichtet der Solactive Guru Index auf Hedgefonds mit einer traditionell hohen Umschichtungsquote. Auf diese Weise soll das Hauptaugenmerk auf Beteiligungsgesellschaften gelegt werden, die einen langfristigen Anlagehorizont haben und einen value-orientierten Anlagestil nutzen. (Stand: 19.12.2014)* |
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Die Chance: Das UBS Open End Index Zertifikat (WKN UBS1GU) bildet die Wertentwicklung des Solactive Guru Total Return Index nach Abzug der Managementgebühr von 1,2 Prozent p. a. eins zu eins ohne Währungsabsicherung in Euro ab. Der Index berücksichtigt zudem eventuelle Netto-Dividenden der Indexmitglieder. Im Vergleich zu einem Direktinvestment in einen Hedgefonds ist dies kostengünstig. Denn häufig liegen die jährlichen Managementgebühren von Hedgefonds bei zwei Prozent des Anlagevolumens. Zusätzlich wird oftmals eine an die Performance gekoppelte performance-abhängige Gebühr von bis zu 20 Prozent eventuell erzielter Wertsteigerungen verlangt. (Stand: 19.12.2014) |
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Das Risiko: Das vorgestellte Produkt ist nicht kapitalgeschützt. Fällt der zugrunde liegende Index, kommt es auch im Zertifikat zu entsprechenden Verlusten. Es ist nicht gewährleistet, dass das tatsächliche Portfolio der Hedgefonds mit den Meldungen der Top-Positionen an die SEC und damit mit der Indexzusammensetzung übereinstimmen, da vom jeweiligen Quartalsende bis zur Pflichtveröffentlichung der Positionen bis zu 45 Tage vergehen können. Eventuell anfallende Dividenden der Indexmitglieder werden nicht an Inhaber des Zertifikats ausgeschüttet, sondern in den Index reinvestiert. Zudem ist das Währungsrisiko zu berücksichtigen, da die Mitglieder im Index in einer vom Euro abweichenden Währung gehandelt werden und keine Währungsabsicherung besteht: Wenn die Währung eines Indexmitglieds gegenüber dem Euro, der Berechnungswährung des Index und der Handelswährung des Zertifikats, abwertet, belastet dies den Eurowert des Index sowie des Zertifikats und kann zu Verlusten führen. Zu beachten ist zudem, dass Zertifikate während der Laufzeit Markteinflüssen (Volatilität, Entwicklung des Basiswertes etc.) unterworfen sind, die ihren Wert (auch nachteilig) beeinflussen können. Produktexterne Kosten Dritter können potenzielle Renditen schmälern. Bitte beachten Sie auch die Hinweise zu Renditeangaben am Ende des Newsletters. Die Emittentin beabsichtigt, für eine börsentägliche (außerbörsliche) Liquidität in normalen Marktphasen zu sorgen. Investoren sollten jedoch beachten, dass ein Verkauf des Zertifikats gegebenenfalls nicht zu jedem Zeitpunkt möglich ist. Der Anleger trägt zudem das Adressausfallrisiko der Emittentin und damit das Risiko, das eingesetzte Kapital im Falle der Insolvenz der Emittentin - unabhängig von der Indexentwicklung oder anderen preisbeeinflussenden Marktfaktoren - zu verlieren. Detaillierte Angaben über die Emittentin können dem Wertpapierprospekt entnommen werden, der kostenlos bei der Emittentin bzw. einer von ihr benannten Stelle erhältlich ist. |
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UBS Open End Index Zertifikat auf den Solactive Guru TR Index (EUR) Termsheet Wertpapierprospekt UBS KeyInvest Homepage 
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Mit freundlichen Grüßen
Ihr UBS Equity Derivatives Team UBS Limited c/o UBS Deutschland AG OpernTurm Bockenheimer Landstr. 2-4 D-60306 Frankfurt am Main Telefon: +49 (69) 1369 8989, (keine Anlageberatung) Mail: invest@ubs.com |
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