US-focused Infrastructure Basket: Auf die Trump-Konjunktur setzen

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Ihr UBS KeyInvest-Team

US-focused Infrastructure Basket: Auf die Trump-Konjunktur setzen
Der Wahlkampfslogan „Make America great again“ des künftigen US-Präsidenten Donald Trump dürfte hinlänglich bekannt sein. Um Amerika wieder großzumachen, hatte sich Trump während des Wahlkampfs unter anderem die Sanierung der maroden US-Infrastruktur als ein Lieblingsthema ausgesucht. Er kündigte ein Investitionsprojekt für Straßen, Brücken und Schienen von bis zu einer Billion US-Dollar an. Nun müssen diesen Worten auch Taten folgen. Doch wer glaubt, dass Trump dieses Mammutprojekt tatsächlich angeht, könnte das währungsgesicherte UBS Performance-Zertifikat auf den US-focused Infrastructure Basket (WKN UBS0US) interessant finden. Dieses bildet die Wertentwicklung von elf anfänglich gleichgewichteten Infrastrukturaktien mit Fokus auf die USA ab. (Stand: 02.01.2017)*

Bereits Mitte November 2016 berichtete die Nachrichtenagentur Bloomberg, dass Donald Trump eine Infrastrukturbank gründen will. Diese soll helfen, in den kommenden Jahren die notwendigen Gelder für die geplanten Infrastrukturinvestitionen bereitzustellen. Der Bloomberg-Bericht bezog sich auf Aussagen des mittlerweile designierten US-Finanzministers Steven Mnuchin, der früher bei der US-Investmentbank Goldman Sachs tätig war. Es bleibt abzuwarten, ob Trump und sein Kabinett die Investitionen wirklich in geplanter Höhe aufbringen und dabei – wie angekündigt – auf neue Schulden verzichten können. (Stand: 02.01.2017)*

Fest steht jedoch, dass die US-Infrastruktur dringend saniert werden muss. Die Vereinigung der Ingenieure in den USA (ASCE) schlägt Alarm und schätzte in ihrem alle vier Jahre veröffentlichten „Report Card for America’s Infrastructure 2013“ den insgesamt aufgelaufenen Wartungs- und Investitionsstau bis 2020 auf 3,6 Billionen US-Dollar. Ein Hauptproblem sieht die ASCE in der Überalterung: Ein Großteil der Infrastruktur wurde in den 1950er bis 1970er Jahren geschaffen – und seitdem eher notdürftig instand gehalten. Das zeigt sich besonders an den Autobahnen: Jede dritte Autobahn und Schnellstraße in den USA weist laut ASCE schwere strukturelle Schäden auf. (Stand: 02.01.2017)*

Ein Konjunkturprogramm in der von Trump genannten Höhe würde zweifelsohne die US-Bauwirtschaft ankurbeln. Zu den Unternehmen, die hierbei zusätzliche Aufträge ergattern könnten, gehört AECOM: Der Anbieter von Ingenieurdienstleistungen mit Sitz in Los Angeles konzentriert sich auf Infrastrukturprojekte für Regierungen, Unternehmen und Organisationen. Ein weiterer Profiteur des Konjunkturprogramms könnte Martin Marietta Materials sein – ein Betreiber von Steinbrüchen, der auch Zement und Asphalt im Repertoire hat. (Stand: 02.01.2017)*

Nicht nur inländische, auch international operierende Unternehmen, die vor Ort vertreten sind, hoffen, dass sie beim eventuell einsetzenden Bauboom in den USA den ein oder anderen neuen Auftrag an Land ziehen können. Ein Beispiel ist Skanska: Das in Schweden beheimatete Unternehmen wurde unter anderem mit den Aufräumarbeiten und dem Wiederaufbau des World Trade Center Bahnhofs in New York beauftragt. Diese drei Unternehmen sowie acht weitere Infrastrukturunternehmen (acht aus den USA und drei internationale mit starken Repräsentanzen in den USA) sind im US-focused Infrastructure Basket enthalten, der durch das währungsgesicherte UBS Performance-Zertifikat (WKN UBS0US) investierbar ist. (Stand: 02.01.2017)*

Die Chance: Das am 22. November emittierte UBS Performance-Zertifikat auf den US-focused Infrastructure Basket (WKN UBS0US) bildet währungsabgesichert die Wertentwicklung von elf anfänglich gleichgewichteten Aktien ab, die von einer Modernisierung der US-Infrastruktur profitieren könnten. Während der Laufzeit verschiebt sich die Gewichtung der Mitglieder kursbedingt. Eventuelle Netto-Dividenden der Indexmitglieder werden im Basket als Cash-Bestandteil bis zum Verfalltag am 23. November 2021 gehalten. Die Managementgebühr beträgt 1,80 Prozent p.a. Ein beträchtlicher Teil davon (1,00 Prozent p.a.) wird für die Währungsabsicherung benötigt. (Stand: 02.01.2017)

Das Risiko: Das Zertifikat ist nicht kapitalgeschützt. Fällt der US-focused Infrastructure Basket, kommt es auch im Zertifikat zu Verlusten. Wenn den politischen Wahlversprechen der neuen US-Regierung bezüglich des Infrastrukturprogramms keine Taten folgen oder das Investitionsprogramm deutlich geringer ausfällt als angekündigt, kann dies zu enttäuschten Marktreaktionen und zu Wertverlusten des US-focused Infrastructure Baskets und somit des Zertifikats führen. Eventuelle Dividenden der Indexmitglieder werden nicht an Zertifikatinhaber ausgeschüttet, sondern werden im Basket als Cash-Bestandteil bis zum Laufzeitende gehalten. Zu beachten ist zudem, dass Zertifikate während der Laufzeit Markteinflüssen (Volatilität, Entwicklung des Basiswertes, etc.) unterworfen sind, die ihren Wert (auch nachteilig) beeinflussen können; das kann bei einem vorzeitigen Verkauf zu Verlusten auf das eingesetzte Kapital führen. Produktexterne Kosten Dritter können die zum Laufzeitende hin in Aussicht gestellten potenziellen Renditen (Seitwärtsrendite) schmälern. Bitte beachten Sie hier auch die Hinweise zu Renditeangaben am Ende des Newsletters. Die Emittentin beabsichtigt, für eine börsentägliche (außerbörsliche) Liquidität in normalen Marktphasen zu sorgen. Investoren sollten jedoch beachten, dass ein Verkauf des Zertifikats gegebenenfalls nicht zu jedem Zeitpunkt möglich ist. Da Zertifikate als Schuldverschreibung keiner Einlagensicherung unterliegen, tragen Anleger zudem das Adressausfallrisiko der Emittentin und damit das Risiko, das eingesetzte Kapital im Falle eines Ausfalls der Emittentin (zum Beispiel aufgrund einer Insolvenz) – unabhängig von der Entwicklung der Aktie oder anderer preisbeeinflussender Marktfaktoren – zu verlieren. Detaillierte Angaben über die Emittentin können dem Wertpapierprospekt entnommen werden, der nachfolgend zum Download bereitsteht und auch kostenlos bei der Emittentin bzw. einer von ihr benannten Stelle erhältlich ist.

UBS Performance-Zertifikat auf den US-focused Infrastructure Basket
Termsheet
Factsheet
Wertpapierprospekt
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Mit freundlichen Grüßen

Ihr UBS Equity Derivatives Team

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