VW: Imageproblem durch Rückrufaktion in den USA?

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Ihr UBS KeyInvest-Team

VW: Imageproblem durch Rückrufaktion in den USA?
Eigentlich will VW in den USA angreifen. Der US-Absatz soll nach den Plänen von Vorstandschef Martin Winterkorn 2016, spätestens jedoch 2017 durch eine große SUV-Offensive angekurbelt werden. Nun hat Europas größter Autobauer aber im US-Markt erst einmal mit Airbag-Problemen zu kämpfen und beordert fast eine halbe Million Autos in die Werkstätten zurück. Die Maßnahme droht Kratzer am bisherigen Image von VW als zuverlässigem Autobauer zu hinterlassen. Wer daher bei einem angedachten Engagement in VW gegenüber einem direkten Aktieninvestment lieber defensiver fahren möchte, kann zum Beispiel das UBS Discount Zertifikat (WKN US7T89) genauer anschauen. Dieses gewährt in Form eines Preisabschlags einen Sicherheitsabstand gegen begrenzte Kursverluste der zugrunde liegenden Volkswagen-Vz.-Aktie. (Stand: 17.08.2015)*

VW ruft wegen Sicherheitsbedenken in den USA vorsorglich rund 420.000 Autos zurück. Wegen einer fehlerhaften Feder am Lenkrad sei zu befürchten, dass der Airbag bei einem Unfall nicht ausgelöst wird, so die US-Verkehrssicherheitsbehörde NHTSA. Ein VW-Sprecher bestätigte, dass von diesem Risiko die Modelle CC, Passat, Tiguan, Eos, Jetta und Golf betroffen seien, die zwischen 2010 und 2014 gebaut wurden. Der Konzern betonte, dass bislang kein Fall bekannt sei, in dem das Sicherheitssystem bei einem Unfall nicht wie geplant ausgelöst habe. (Stand: 17.08.2015)*

Die Rückrufaktion betrifft mehr als die knapp 370.000 Fahrzeuge, die der Konzern mit seiner Kernmarke VW im Gesamtjahr 2014 in den USA ausliefern konnte. Ob die Rückrufaktion dem Aufwärtstrend beim Absatz einen Dämpfer erteilt, bleibt abzuwarten. Im Juli 2015 konnte VW den Absatz gegenüber dem Vorjahreszeitraum den dritten Monat in Folge steigern, und zwar um 2,4 Prozent auf 31.300 Autos. Derzeit prüfen die Wolfsburger, ob das Problem auch in anderen Ländern auftreten könnte. Daher könne noch nicht ausgeschlossen werden, dass Fahrzeuge in Deutschland betroffen seien. Allerdings werden in Europa aufgrund anderer gesetzlicher Bestimmungen als in den USA andere Airbag-Systeme verbaut. (Stand: 17.08.2015)*

Wer bei einem angedachten Investment in die Volkswagen-Vz.-Aktie einen Preisabschlag schätzt, könnte unter Umständen das UBS Discount Zertifikat (WKN US7T89) interessant finden. Der Cap bei diesem Anlageprodukt ist bei 175 Euro fixiert, was unter dem aktuellen Aktienkurs von 180,30 Euro liegt. Da das Zertifikat aktuell 157,60 Euro kostet, errechnet sich ein Discount von derzeit 12,5 Prozent. Sollte die Aktie auch am Laufzeitende Mitte Dezember 2016 über dem Cap notieren, kann das Discount Zertifikat eine im aktuellen Niedrigzinsumfeld attraktive Maximalrendite erzielen. (Stand: 17.08.2015)*

Die Chance: Das UBS Discount Zertifikat auf Volkswagen Vz. (WKN US7T89) stellt zum Laufzeitende – ohne Berücksichtigung produktexterner Kosten Dritter – eine Maximalrendite von 11,0 Prozent oder 8,1 Prozent p.a. in Aussicht. Voraussetzung hierfür ist, dass die Aktie auch am Verfalltag am 16. Dezember 2016 über dem Cap von 175 Euro schließt. Das Discount Zertifikat kostet derzeit 157,60 Euro, was gegenüber dem aktuellen Aktienkurs von 180,30 Euro einem Discount von 12,5 Prozent entspricht. Bitte beachten Sie auch die Hinweise zu Renditeangaben am Ende des Newsletters. (Stand: 17.08.2015)

Das Risiko: Das Discount Zertifikat ist nicht kapitalgeschützt. Schließt die zugrunde liegende Volkswagen-Vz.-Aktie am Verfalltag unter Berücksichtigung des Bezugsverhältnisses von 1:1 auf oder unter dem Cap von 175 Euro, wird ein Zertifikat durch Lieferung einer Volkswagen-Vz.-Aktie getilgt, so dass jedenfalls die Maximalrendite nicht erreicht wird; mit weiter sinkendem Aktienkurs verringert sich auch die mögliche Rendite zusätzlich. Ein Verlust auf das eingesetzte Kapital ergibt sich spätestens dann, wenn der Schlusskurs der Aktie am Verfalltag unter dem jeweiligen Einstiegskurs des Discount Zertifikats liegt. Eventuelle Dividenden der Aktie werden nicht an Zertifikatinhaber ausgeschüttet. An möglichen Kursanstiegen der Aktie über den Cap hinaus ist das Discount Zertifikat nicht beteiligt. Zu beachten ist darüber hinaus, dass Zertifikate während der Laufzeit Markteinflüssen (Volatilität, Entwicklung des Basiswertes, etc.) unterworfen sind, die ihren Wert (auch nachteilig) beeinflussen können – das kann bei einem vorzeitigen Verkauf zu Verlusten auf das eingesetzte Kapital führen. Produktexterne Kosten Dritter können die zum Laufzeitende hin in Aussicht gestellten potenziellen Renditen (Seitwärtsrendite und Maximalrendite) schmälern. Bitte beachten Sie hierzu auch die Hinweise zu Renditeangaben am Ende des Newsletters. Die Emittentin beabsichtigt, für eine börsentägliche (außerbörsliche) Liquidität in normalen Marktphasen zu sorgen. Investoren sollten jedoch beachten, dass ein Verkauf des Zertifikats gegebenenfalls nicht zu jedem Zeitpunkt möglich ist. Da Zertifikate als Schuldverschreibung keiner Einlagensicherung unterliegen, tragen Anleger zudem das Adressenausfallrisiko der Emittentin und damit das Risiko, das eingesetzte Kapital im Falle eines Ausfalls der Emittentin (z.B. aufgrund Insolvenz) – unabhängig von der Entwicklung des Basiswerts oder anderer preisbeeinflussender Marktfaktoren – zu verlieren. Detaillierte Angaben über die Emittentin können dem Wertpapierprospekt entnommen werden, der kostenlos bei der Emittentin bzw. einer von ihr benannten Stelle erhältlich ist.

UBS Discount Zertifikat auf Volkswagen Vz. (EUR)
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Wertpapierprospekt
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