10-jährige Rendite Deutschland - Schlussfolgerungen 2019
Schlussfolgerungen 2019
Die Gefahr, nochmals und nachhaltig in negatives Renditeterrain abzurutschen, ist bei der 10-jährigen Rendite Deutschland mehr als real. Deshalb könnte sich „nochmals negativ“ im neuen Jahr als angemessene Übersetzung für „new normal“ erweisen. Die meisten Anleger mögen es sich zwar vermutlich nicht vorstellen, doch es fehlt lediglich ein kleiner Zündfunke und es entstehen auf der Rentenseite nochmals große, prozyklische Investmentkaufsignale. So könnte der Sprung des Euro-BUND-Future über die Schlüsselhürde bei 164 im Verlauf des Jahres 2019 mit neuen Rekordständen oberhalb des alten Allzeithochs von 168,86 belohnt werden. Jenseits des Atlantiks lastet der beschriebene Fehlausbruch auf der 10-jährigen US-Rendite und sorgt aus charttechnischer Sicht für eine schwere Hypothek in 2019. Fallende Zinsen sind auch hier wahrscheinlich. „Untere Zinswenden verlaufen selten dynamisch. Vielmehr benötigen Bodenbildungen auf der Rentenseite regelmäßig vor allem Eines: viel Zeit!“ Vor dem Hintergrund unserer Prognose dürfte Investoren dieses Börsen-Bonmot noch eine Weile erhalten bleiben.
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