Auf Zinsjagd mit einem Basiswert-Trio

Autor: Hussam Masri

Überdurchschnittliche Ertragschancen eines Zertifikats lassen sich entweder durch relativ strenge Marktbedingungen darstellen, die ein einzelner Basiswert zu erfüllen hat. Oder die Bedingungen werden vergleichsweise moderat gestaltet, müssen dafür aber von mehreren Basiswerten gleichzeitig eingehalten werden. Derartige Multi-Zertifikate können sich zum Beispiel auf drei Aktien beziehen. Jeder dieser drei Titel ist dann in vollem Umfang für den Erfolg verantwortlich und kann auch allein ein Verlustszenario hervorrufen.

Zu attraktiven Zertifikate-Konditionen tragen zudem hohe erwartete Dividendenrenditen der verwendeten Basiswerte bei. Daimler, die Deutsche Post und ProSiebenSat.1 sind beispielsweise Titel, für die Analysten in den kommenden drei Jahren steigende Dividenden prognostizieren, die bezogen auf den aktuellen Aktienkurs (Stand 19.06.2018) erwarteten Dividendenrenditen von mehr als vier (Dt. Post), sechs (Daimler) und sogar acht Prozent (ProSiebenSat.1) entsprechen. Diese Mitglieder des DAX® bzw. MDAX® gehören damit zu den Spitzenreitern ihres Index.

Die Kursentwicklungen der drei Aktien lassen jedoch im bisherigen Jahresverlauf zu wünschen übrig. Drohende US-Strafzölle und die neu aufgeflammte Diskussion um die Dieselproblematik haben manchen Daimler-Investor verschreckt. Zu Verlusten der Deutsche Post-Aktie trug währenddessen die jüngste Gewinnwarnung aufgrund von Problemen in der Paketsparte bei. Und die verfehlten Geschäftsprognosen der in den MDAX® gewechselten ProSiebenSat.1-Aktie führten ebenfalls zu kräftigen Kursabschlägen. Mit ihren geplanten Umstrukturierungen könnten die Konzerne künftig jedoch wieder vermehrten Zuspruch bei Anlegern finden.

Behauptung der 55-Prozent-Barrieren reicht aus

Potenzielle Anleger setzen mit dem DekaBank Multi Express-Zertifikat Memory mit Airbag 09/2024 (WKN DK0RBJ) auf die drei genannten Basiswerte Daimler, Deutsche Post und ProSiebenSat.1 Media. Steigende Notierungen dieser Titel sind zwar jederzeit erwünscht. Aber sogar merklich sinkende Aktienkurse können für ein erfolgreiches Abschneiden des Zertifikats ausreichen. Im Fokus stehen dabei insbesondere die Barrieren, die pro Basiswert bei 55,00 Prozent des Startwerts, also des jeweiligen Aktienschlusskurses vom 13.07.2018, festgelegt werden.

An den jährlich im September stattfindenden Beobachtungstagen müssen alle drei Aktien auf oder über ihrer zugehörigen Barriere schließen, damit der jeweilige Zinsbetrag von 65,00 Euro pro Zertifikat ausgezahlt wird. Das Memory-Element bewirkt zudem, dass eine Barrierenbehauptung durch jeden Basiswert am Beobachtungstag zur Nachholung zuvor eventuell ausgefallener Zinszahlungen führt. Auch am Bewertungstag, dem 11.09.2024, gilt dieses Memory-Element, sodass Schlusskurse aller drei Aktien auf oder über der Barriere zur Zahlung des aktuellen Zinsbetrags und aller zuvor eventuell ausgefallenen Zinsbeträge führt. Außerdem erhält der Anleger in diesem Fall den Nennbetrag in Höhe von 1.000,00 Euro je Zertifikat zur Fälligkeit am 18.09.2024 zurück.

Darüber hinaus besteht die Möglichkeit der vorzeitigen Rückzahlung. Sobald alle drei Basiswerte an einem der fünf Beobachtungstage auf oder über der jeweiligen Tilgungsschwelle schließen, erhält der Anleger pro Zertifikat den Nennbetrag, den aktuellen Zinsbetrag und die zuvor eventuell noch nicht gezahlten Zinsbeträge. Die Tilgungsschwellen liegen am ersten Beobachtungstag bei 95,00 Prozent des Startwerts und sinken an den folgenden Beobachtungstagen um jeweils fünf Prozentpunkte bis auf 75,00 Prozent des Startwerts am fünften Beobachtungstag.

Wenn es nicht zur vorzeitigen Rückzahlung kommt und wenn mindestens einer der drei Basiswerte am Bewertungstag unter der 55,00-prozentigen Barriere schließt, drohen jedoch Verluste. In diesem Fall erhält der Anleger weder den letzten Zinsbetrag, noch die zuvor eventuell nicht gezahlten Zinsbeträge. Und außerdem erfolgt die Rückzahlung durch die Übertragung der Referenzanzahl an Aktien des Basiswerts, der zum Schlusskurs am Bewertungstag die schwächste prozentuale Wertentwicklung gegenüber dem Startwert aufweist. Hilfreich ist hierbei das Airbag-Element, denn die Referenzanzahl stellt den Anleger so, als wenn er die betreffenden Aktien im Umfang des Nennbetrags mit 45,00 Prozent Rabatt gegenüber dem Startwert erworben hätte. Allerdings besteht auch ein Totalverlustrisiko, denn es ist möglich, dass die übertragenen Aktien wertlos geworden sind und dass alle angestrebten Zinszahlungen ausfallen. Außerdem existieren Verlustgefahren bis hin zum Totalverlust durch das Emittentenrisiko. Dieses bedeutet, dass insbesondere im Falle einer Zahlungsunfähigkeit der DekaBank weder die angestrebten Zinszahlungen noch die Rückzahlung wie geplant erfolgen können.

Das DekaBank Multi Express-Zertifikat Memory mit Airbag 09/2024 (WKN DK0RBJ) kann vom 19.06.2018 bis 13.07.2018, vorbehaltlich einer Verlängerung oder Verkürzung, gezeichnet werden.

Rating vom 07.03.2017, mehr Informationen unter www.deka.de/privatkunden/auszeichnungen/scope-zertifikate-management-rating

Doppelt ausgezeichnet: Die DekaBank wurde bei den Scope Awards und den ZertifikateAwards als beste Emittentin für Primärmarkt-Zertifikate ausgezeichnet. Damit wird die Leistungsfähigkeit der DekaBank bei Zeichnungsprodukten erneut von externer Stelle bestätigt. Mehr Informationen: www.deka.de/privatkunden/auszeichnungen

Hussam Masri verantwortet als Managing Director die Einheit Produktmanagement bei der DekaBank. Er ist in dieser Funktion verantwortlich für alle Fonds, Zertifikate und Vermögensverwaltungsprodukte, die an private Sparkassen-Kunden vertrieben werden. Zudem verantwortet er die Product-Sales-Einheit.

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Disclaimer: Werbeinformation: Die hierin enthaltenen Informationen stellen keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf des Finanzinstruments dar und können eine individuelle Beratung nicht ersetzen. Diese Werbeinformation enthält nicht alle relevanten Informationen zu diesem Finanzinstrument. Für vollständige Informationen sollten potenzielle Anleger den jeweiligen Wertpapierprospekt lesen, der nebst den Endgültigen Bedingungen und eventuellen Nachträgen sowie dem ggf. für dieses Finanzinstrument erhältlichen aktuellen Basisinformationsblatt bei der Emittentin, DekaBank Deutsche Girozentrale, kostenlos erhältlich ist oder unter www.dekabank.de oder https://zertifikate.deka.de heruntergeladen werden kann. Sollten Kurse / Preise genannt sein, sind diese freibleibend und dienen nicht als Indikation handelbarer Kurse / Preise. Die hier genannten Werte dienen der Erläuterung des Auszahlungsprofils dieses Finanzinstruments. Die Werte sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.

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