Volkswagen Bonitätsab. Schuldverschreibung – 4,1%, wenn VW nicht pleitegeht

Rückzahlung hängt an Solvenz der Volkswagen AG – Kurze Laufzeit von knapp 3,5 Jahren

Die deutschen Automobilkonzerne kommen nicht aus den negativen Schlagzeilen. Dabei ging es zuletzt nicht mehr um manipulierte Dieselfahrzeuge, sondern um die Frage, ob Volkswagen & Co. durch das lange Zögern inzwischen den Anschluss an die neue Zeitrechnung der Elektromobilität verpasst haben. Jüngste Absatzzahlen im wichtigen Automarkt China scheinen dies zu bestätigen und deuten darauf hin, dass die deutschen Autobauer zunehmend ins Hintertreffen geraten. Auch Börsianer sind skeptisch. Denn obwohl Autoaktien wie die Vorzüge von VW günstig bewertet sind, halten sich Investoren auch bei einem KGV von weniger als 4 und einer Dividendenrendite von über 7% p.a. zurück.

Aber droht dem größten deutschen Autokonzern tatsächlich der Kollaps? Anleger, die das nicht fürchten, finden in Bonitätsabhängigen Schuldverschreibungen auf Volkswagen eine Möglichkeit, um auch bei andauernder Aktienflaute eine Rendite von mehr als 4% zu erzielen. Denn bei diesen Papieren ist die einzige Bedingung, dass es beim jeweiligen Referenzunternehmen zu keinen Unregelmäßigkeiten im Schuldendienst kommt (DD5A39). Selbstredend darf es für den sicheren Kapitalerhalt auch beim Produktanbieter – hier der DZ Bank – zu keinen Zahlungsschwierigkeiten kommen. Wegen Auflagen der deutschen Finanzaufsichtsbehörden dürfen Produkte dieses Typs nur mit Stückelung von mindestens 10.000 Euro angeboten werden. Dies liegt aber trotzdem deutlich unter den Mindestvolumina der meisten von Volkswagen selbst emittierten Unternehmensanleihen, bei denen die Mindestorder meist bei 100.000 Euro liegt. DZB