Emerging Markets Trends Februar 2016
Neuerliche Verunsicherung
Makroökonomisches Umfeld: Die Einkaufsmanagerindizes deuten darauf hin, dass die Emerging Markets mit einer eher schwachen Dynamik in das neue Jahr gestartet sind. Für einige Emerging Markets stellt der starke Rückgang der Rohstoffpreise ein ernstes Problem dar. Da wir unsere Ölpreisprognose für 2016 und 2017 nach unten revidiert haben, haben wir für einige Ölförderländer unsere Bruttoinlandsprodukts-Prognose gesenkt.
Neben der Rohstoffpreisentwicklung lasten insbesondere die Schwäche des internationalen Handels und die anhaltende Unsicherheit an den Finanzmärkten auf dem Wachstumsausblick.
Kapitalmärkte: Die ersten Wochen des Jahres waren von neuen Unsicherheiten um den globalen Wachstumsausblick und die negativen Folgen der niedrigen Rohstoffpreise dominiert. Die Stimmung an den Finanzmärkten hat sich dann ein wenig gebessert, nachdem die EZB am 21. Januar neue Lockerungsmaßnahmen in Aussicht gestellt hatte. Die Risikoaufschläge für Hartwährungsanleihen blieben allerdings auf hohem Niveau. Weder diese EZB-Kommentare, noch die Zinssenkung in Japan oder die Rücknahme von Zinsanhebungserwartungen in den USA konnten jedoch eine durchgreifende Trendwende an den Kapitalmärkten herbeiführen.
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