12.11.2017 11:18
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Gutes Wachstumsumfeld ist intakt


Makroökonomisches Umfeld: Die bislang in Asien veröffentlichten Bruttoinlandsprodukts-Zahlen für das dritte Quartal haben nach oben überrascht, was vor allem auf eine gute Außenhandelsentwicklung zurückzuführen war. Allerdings sind die Einkaufsmanagerindizes im Oktober in den meisten Ländern gefallen, was für eine leicht schwächere Dynamik zu Beginn des vierten Quartals spricht. Der Kreis der Länder, die unter einer problematisch hohen Inflationsrate leiden, hat sich in den vergangenen Monaten weiter reduziert.

 

Kapitalmärkte: Die drei wichtigsten Emerging Markets-Anlageklassen haben sich in den vergangenen Wochen sehr unterschiedlich entwickelt.

Aktien legten zu, während sich Hartwährungsanleihen weitgehend stabil hielten und es bei Lokalwährungsanleihen zu deutlichen Renditeanstiegen von rund 30 Basispunkten kam. Die Ankündigung Venezuelas, seine Schulden zu restrukturieren, dürfte die insgesamt gute Stimmung für Schwellenländeranlagen nicht nachhaltig belasten. Gute Makrodaten stützen, und der geldpolitische Kurswechsel hin zu einer weniger expansiven Geldpolitik in den Industrieländern verläuft weiterhin graduell.

 

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