Jahresausblick 2020 - T-Note Future: Seit 1989 intakter Basisaufwärtstrend
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Diese Analyse ist ein Teil des Jahresausblicks für die Aktien-, Währungs-, Rohstoff- und Rentenmärkte von Jörg Scherer, Leiter Technische Analyse HSBC Deutschland. Den gesamten Jahresausblick finden Sie auf unserer Website.
Stimmungstechnisch hat inzwischen aber eine Wende um 180 Grad stattgefunden. Während vor Jahresfrist kaum ein Investor an fallende Zinsen glaubte, werden aktuell die rekordniedrigen bzw. sogar negativen Renditen fast beliebig lange in die Zukunft fortgeschrieben. Wie war das noch einmal mit dem Markt und seinem wunden Punkt? Das einseitige Sentiment liefert möglicherweise einen ersten Hinweis, aus welcher Richtung 2020 Überraschungen kommen könnten. Ungeachtet dieser subjektiven Stimmungswahrnehmung möchten wir auch auf der Rentenseite mit der Analyse einer sehr hohen Zeitebene in unseren Jahresausblick einsteigen. Getreu dem Motto des US-Philosophen Ralph Waldo Emerson: „Die Jahre lehren viel, was die Tage niemals wissen“, stellen wir als erstes den Jahreschart des US-T-Note-Future auf den Prüfstand. Der Blick über den großen Teich lässt keinen Zweifel daran, dass der Basisaufwärtstrend seit Ende der 1980er-Jahre (akt. bei 122 06/32) absolut intakt ist (siehe Chart). Diese Feststellung ist sogar zu schwach, denn sowohl im Jahr 2018 als auch 2019 kam es jeweils zu einer Belastungsprobe des beschriebenen Langfristtrends.
10 Year T-Note Future (Annually)
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