Leitzinssenkung? Nein, nur eine technisch bedingte Anpassung am Zinssatz für Überschussreserven
Die Fed hat beim gestrigen Zinsentscheid erwartungsgemäß das Leitzinsintervall mit 2,25 % bis 2,50 % nicht verändert. Allerdings gab es eine technisch bedingte Senkung des Zinssatzes für Überschussreverserven um 5 Basispunkte auf 2,35 %.
Das angepasste Statement wird einerseits dem überraschend starken Wirtschaftswachstum des ersten Quartals gerecht. Es wird aber auch auf die Schwäche bei den privaten Konsumausgaben und den Investitionen verwiesen. Neu ist der Hinweis, dass beide Inflationsraten des Deflators der privaten Konsumausgaben unterhalb der Zielmarke von 2 % notieren.
Dieser Hinweis erhöhte die Spekulationen an den Finanzmärkten für eine Leitzinssenkung in den kommenden Quartalen.
Mit der anschließenden Pressekonferenz gingen diese Spekulationen wieder zurück. Fed-Chef Powell signalisierte, dass für die niedrigeren Inflationsraten transitorische Effekte verantwortlich waren.
Derzeit wird an den Finanzmärkten eher mit Leitzinsensenkungen in den kommenden Quartalen gerechnet. Solch ein Szenario wäre denkbar, wenn die Inflationsrate anhaltend im Bereich von 1,5 % notieren sollte. Die derzeitigen zyklischen Preiskomponenten des Deflators der privaten Konsumausgaben widersprechen solch einem Szenario. .
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