Sicherheit statt Sensationen

Das Dilemma wird immer größer. Der DAX® stieg scheinbar spielend über 12.000 Punkte. Schnäppchen sind deutsche Bluechips also nicht mehr. Wer den Zug verpasst hat und auf einen Rücksetzer wartet, wurde bisher enttäuscht. Derweil haben deutsche Staatsanleihen längst den Punkt der praktischen Renditelosigkeit erreicht. Selbst bei den 10-jährigen Renten springt vor Steuern und Inflation nur noch eine „Rendite“ von 0,11 Prozent (Stand: 20.4.2015) heraus! Vor dem Hintergrund, dass das Anleihenkaufprogramm seitens der Europäischen Zentralbank (EZB) erst begonnen hat, ist mit einer Trendumkehr am Anleihenmarkt so schnell nicht zu rechnen. Die Daten vom Terminmarkt signalisieren, dass erst für Ende 2019 deutlich höhere Renditen erwartet werden. Dies deckt sich mit den Prognosen* der Experten der UniCredit. Sie gehen davon aus, dass 10-jährige Bundesanleihen frühestens Ende 2018 wieder mehr als zwei Prozent Rendite abwerfen.

Dementsprechend stehen private wie institutionelle Anleger vor großen Herausforderungen. Die HVB Garant Anleihe auf den Kapital Plus – A – EUR Investmentfonds (ausschüttende Anteilsklasse) könnte einen Ausweg aus dem Dilemma darstellen (ISIN DE000HVB1WY5).

Der Fonds

Das Wirtschaftsmagazin FOCUS Money schrieb 2013 in einem Beitrag, dass für den Fondsmanager Stefan Kloss Sicherheit wichtiger als Sensationen sei. So muss es wohl auch sein, wenn man eines der Flagschiffe der Allianz, den Kapital Plus – A – EUR Fonds, managt. Nach Berechnung der Fondsgesellschaft fiel durch Beimischung von Aktien mit einem Anteil von 30 Prozent in einem Anleihenportfolio die Rendite in den zurückliegenden 30 Jahren doppelt so hoch aus wie bei einem reinen Rentendepot. Dieses Mischverhältnis stellt auch die Basis für den Fonds Kapital Plus – A – EUR dar. Je nach Markterwartung des Managements werden rund 70 Prozent des Fondsvermögens in Anleihen investiert, um dem Fonds Stabilität zu geben. Zwischen 20 und 40 Prozent können in europäische Aktien investiert werden. Sie sollen für den Renditeschub sorgen. Die Allokation wird dabei regelmäßig angepasst.

Bei Aktien setzt Kloss aktuell vor allem auf Bluechips aus der Eurozone und Großbritannien. Die Nettoexportquote im Euroraum sei hoch und die Bewertung europäischer Aktien attraktiv, heißt es in der jüngsten Präsentation. Die Anleihen weisen derweil mehrheitlich ein Investmentgrade (Bezeichnung für Anleihen mit bester bis mittlerer Bonität) auf. Schwerpunkt unter den Ländern bilden Staatspapiere aus Frankreich, Italien und Spanien. Sie weisen eine höhere Rendite auf als Papiere aus Deutschland. Zurückliegende Betrachtungen sowie Prognosen stellen natürlich keinen Indikator für künftige Entwicklungen dar.

Der Kapitalschutz

Das Jahr 2008 hat gezeigt, dass auch bei defensiven Mischfonds wie dem Kapital Plus – A – EUR Fonds Verluste einkalkuliert werden müssen. Bei der HVB Garant Anleihe auf den Kapital Plus – A – EUR Investmentfonds haben Anleger die Chance, Verluste zum Laufzeitende der Anleihe zu vermeiden. Notiert der Nettoinventarwert des Fonds am letzten Bewertungstag oberhalb des Kurses vom anfänglichen Bewertungstag, erhalten Anleger am Rückzahlungstermin den prozentualen Zugewinn zusammen mit dem Nennbetrag zurück. Liegt der Kurs des Fonds am letzten Bewertungstag hingegen im Minus, bekommen Investoren am Rückzahlungstermin nur den Nennbetrag ausbezahlt. Dies gilt allerdings nur zum Laufzeitende. Während der Laufzeit kann die Garant-Anleihe gegebenenfalls unter Druck kommen und ein vorzeitiger Verkauf zu einem Verlust führen.

Bitte beachten Sie: Anleihen unterliegen als Schuldverschreibung keiner Einlagensicherung. Bei Insolvenz, also Zahlungsunfähigkeit oder Überschuldung, drohen hohe Verluste bis hin zum Totalverlust.

* Prognosen stellen keinen verlässlichen Indikator für zukünftige Entwicklungen dar.

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© Janine Wittig – photocase

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Der Beitrag Sicherheit statt Sensationen erschien zuerst auf onemarkets Blog (HypoVereinsbank - UniCredit Bank AG).