VDAX®-New - Vola-Spikes als Chance begreifen
Vola-Spikes als Chance begreifen
In volatilen Marktphasen spielen strukturierte Produkte ihre Stärken aus, weil die höhere Schwankungsbreite attraktive Produktausgestaltungsmerkmale ermöglicht. Bei dieser Feststellung handelt es sich zweifelsfrei um eine Binsenweisheit. Dennoch ist es unglaublich schwer, diese banale Erkenntnis in Handelsentscheidungen zu berücksichtigen. Aus vielen Investorengesprächen kennen wir den folgenden Einwand: Bei der aktuell niedrigen Volatilität lohnen sich Discountzertifikate oder Aktienanleihen nicht. Wenn die Marktteilnehmer dann tatsächlich mit einer höheren Schwankungsbreite – wie beispielsweise derzeit – konfrontiert werden, dann gibt es 1000 andere Gründe, welche besagtes Investment verhindern. Mit der heutigen Ausgabe des „HSBC Daily Trading“ wollen wir eine Portion Objektivität in diese Beobachtung bringen. Als Ausgangspunkt wählen wir den Kursverlauf des VDAX®-new. Der nebenstehende Chart zeigt die Volatilitätsspitzen seit 2008 im Monatsbereich. Um die Vola-Spikes der letzten gut 12 Jahre zu markieren haben wir einen Regressionskanal in den Chartverlauf eingezeichnet. Die eingezeichneten Kreise markieren also objektiv überprüfbare Zeitpunkte mit deutlich erhöhter Schwankungsintensität.
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… die Kanonen donnern. Den Wahrheitsgehalt dieser alten Tradingweisheit wollen wir im zweiten Schritt überprüfen. Nachdem wir also die Vola-Spikes der letzten gut 12 Jahre anhand eines objektiven Maßstabs identifiziert haben, wollen wir nun analysieren, welche Chancen ein DAX®-Investment in diesen schwankungsintensiven Marktphasen geboten hätte. Zunächst zeigt die nebenstehende Tabelle die Monate, in denen es erstmals zu einer Volatilitätsspitze kam. Zum Schlusskurs des entsprechenden Monats gehen wir ein DAX®-Engagement mit einer Haltedauer von 12 Monaten ein. Mit anderen Worten: Wir untersuchen, welche Jahresperformance die deutschen Standardwerte nach einem solchen Vola-Spike realisieren konnten. Die nebenstehende Tabelle zeigt die einzelnen Ergebnisse. In acht von neun Fällen konnte der DAX® zulegen – oftmals betrug die Wertentwicklung sogar deutlich über 20 % (siehe Tabelle). Einzig nach dem Volatilitätsschub vom Februar 2018 mussten Investoren auf Jahressicht moderate Kursverluste von 7 % hinnehmen. Auch wenn es Mut und Disziplin erfordert, Anleger sollten solche Volatilitätssprünge als Chance begreifen! Wer Phasen mit hoher Volatilität konsequent nutzt, dürfte langfristig belohnt werden.
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