10,00 Prozent Zielertrag innerhalb von sieben bis fünfzehn Jahren

Autor: Hussam Masri

Das Zinsniveau im Euroraum ist nach wie vor niedrig. Zuletzt erklärte EZB-Chef Mario Draghi vor dem Wirtschafts- und Währungsausschuss des EU-Parlaments, dass aufgrund unbefriedigender Inflationsraten noch nicht mit einem grundlegenden Kurswechsel in der Geldpolitik der Europäischen Zentralbank zu rechnen sei. Dementsprechend gering sind auch die Renditen festverzinslicher Euro-Investments, wenngleich im längerfristigen Bereich gemäß der Zinsstrukturkurve teils deutlich höhere Renditeniveaus als bei kürzeren Laufzeiten realisierbar sind. Das zeigt beispielsweise die 30-jährige Bundesanleihe mit einer aktuellen Rendite von 1,233 Prozent im Vergleich zur zehnjährigen Bundesanleihe mit lediglich 0,363 Prozent (Stand 20.11.2017).

Unabhängig von einzelnen Laufzeiten und den damit verbundenen Renditen können mit strukturierten Anleihen der Verlauf der gesamten Renditekurve und die damit einhergehende Renditedifferenz zwischen zwei Laufzeiten zur Erzielung überdurchschnittlicher Erträge herangezogen werden. Darüber hinaus können sie durch die Hinzunahme von zusätzlichen Eigenschaften wie überdurchschnittliche Festzinsen in einer Anfangsphase sowie die Möglichkeit der vorzeitigen Rückzahlung weiter Vorteile zu einer gewöhnlichen Rentenanlage beinhalten.

Sechs Jahre mit 1,55 Prozent p.a. Festzins und Möglichkeit der vorzeitigen Rückzahlung ab sieben Laufzeitjahren

Die DekaBank Zinsdifferenz-Anleihe mit Zielzins 01/2033 richtet sich an Anleger, die eine Alternative für ein festverzinsliches Investment mit der Möglichkeit einer Rückzahlung vor dem Ende der Laufzeit suchen.

Zunächst zahlt die Anleihe nach jeder der ersten sechs jährlichen Zinsperioden automatisch einen festen Zins in Höhe von 1,55 Prozent bezogen auf den Nennbetrag von 1.000,00 Euro, sodass eine Summe von 9,30 Prozent an Festzinsen nach sechs Jahren zustande kommt. Anschließend geht es darum, durch eine oder mehrere variable Zinszahlungen möglichst bald den Zielzins von 10,00 Prozent zu erreichen. Sobald dieses Niveau nämlich in der siebenten oder einer späteren der insgesamt 15 Zinsperioden mindestens erreicht wird, erfolgt die vorzeitige Rückzahlung des Nennbetrags.

Die variablen Zinssätze werden vor der jeweiligen Zinsperiode am zugehörigen Zinsfestlegungstag bestimmt und errechnen sich aus der verdoppelten Differenz zwischen dem aktuellen 30-Jahres-Euribor-Euro-CMS-Satz und dem 10-Jahres-Euribor-Euro-CMS-Satz. Im Minimum kann die variable Verzinsung 0,00 Prozent betragen. Zu den insgesamt bereits erhaltenen Festzinsen (9,30 Prozent) werden diese Zinssätze hinzugerechnet. Um den Zielzins von 10,00 Prozent mindestens zu erreichen und dadurch die vorzeitige Rückzahlung auszulösen, müssen folglich mindestens 0,70 Prozent an variablen Zinsen ausgezahlt werden.

Würde zum Beispiel am Zinsfestlegungstag für die siebente Zinsperiode, dem 08.01.2024, ein variabler Zinssatz von 1,40 Prozent anhand der doppelten Differenz zwischen dem 30-Jahres- und dem 10-Jahres-Euribor-Euro-CMS-Satz festgelegt werden, so wäre der 10,00-prozentige Zielzins schon übertroffen. Nach der siebenten Zinsperiode würde der Anleger daraufhin eine finale Zinszahlung in Höhe von 1,40 Prozent p. a. sowie den Nennbetrag zurückerhalten.

Es ist jedoch ebenso möglich, dass es aufgrund eines unerreichten Zielzinsniveaus nicht zur vorzeitigen Rückzahlung kommt. In diesem Fall wird der Nennbetrag am Rückzahlungstermin, dem 10.01.2033, zusammen mit der für die letzte Zinsperiode maßgeblichen Verzinsung ausgezahlt. Dabei gilt in der letzten Zinsperiode der variable Zins gemäß der erläuterten Berechnung oder ein Zinssatz, der den Zielzins von 10,00 Prozent vervollständigt. So wird gewährleistet, dass der Anleger insgesamt während der Laufzeit  Zinsen in Höhe von 10,00 Prozent des Nennbetrags erhält. Währenddessen besteht die Ungewissheit vornehmlich im Zeitpunkt der Rückzahlung bereits nach der siebenten oder einer der späteren Zinsperioden.

Der investierte Nennbetrag ist durch die DekaBank als Emittentin der Anleihe zum Rückzahlungstermin vollständig geschützt. Zusätzlich zu den produktspezifischen Eigenschaften ist jedoch das Emittentenrisiko zu beachten. Insbesondere wenn es zu einer Zahlungsunfähigkeit der DekaBank käme, würden daher Verluste bis hin zum Totalverlust drohen.

Die DekaBank Zinsdifferenz-Anleihe mit Zielzins 01/2033 mit der WKN DK0NZM steht vom 27.11.2017 bis zum 05.01.2018* (15:00 Uhr) zur Zeichnung bereit wird zu 1.007,50 Euro je Nennbetrag inklusive eines Ausgabeaufschlags von 7,50 Euro angeboten.

*Vorbehaltlich einer Verlängerung oder Verkürzung der Zeichnungsfrist.

Rating vom 07.03.2017, mehr Informationen unter www.deka.de/privatkunden/auszeichnungen/scope-zertifikate-management-rating

Doppelt ausgezeichnet: Die DekaBank wurde bei den FERI EuroRating Awards und den ZertifikateAwards als beste Emittentin für Primärmarkt-Zertifikate ausgezeichnet. Damit wird die Leistungsfähigkeit der DekaBank bei Zeichnungsprodukten erneut von externer Stelle bestätigt. Mehr Informationen: www.deka.de/privatkunden/auszeichnungen

Hussam Masri verantwortet als Managing Director die Einheit Produktmanagement bei der DekaBank. Er ist in dieser Funktion verantwortlich für alle Fonds, Zertifikate und Vermögensverwaltungsprodukte, die an private Sparkassen-Kunden vertrieben werden. Zudem verantwortet er die Product-Sales-Einheit.

Disclaimer: Werbeinformation: Die hierin enthaltenen Informationen stellen keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf des Finanzinstruments dar und können eine individuelle Beratung nicht ersetzen. Diese Werbeinformation enthält nicht alle relevanten Informationen zu diesem Finanzinstrument. Für vollständige Informationen sollten potenzielle Anleger den jeweiligen Prospekt der DekaBank einschließlich etwaiger Nachträge (der „Wertpapierprospekt“) sowie die Endgültigen Bedingungen lesen. Diese Dokumente sind bei der Emittentin, DekaBank Deutsche Girozentrale, kostenlos erhältlich oder können unter www.dekabank.de oder https://zertifikate.deka.de heruntergeladen werden. Sollten Kurse / Preise genannt sein, sind diese freibleibend und dienen nicht als Indikation handelbarer Kurse / Preise. Die hier genannten Werte dienen der Erläuterung des Auszahlungsprofils dieses Finanzinstruments. Die Werte sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.

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