Volkswirtschaft: Emerging Markets Trends Dezember 2015: US-Zinswende lastet auf Emerging-Markets-Anlagen
Makroökonomisches Umfeld: Die Daten zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) im dritten Quartal lieferten ein gemischtes Bild: So hat Russland die Rezession überwunden, während die Wirtschaft Brasiliens nochmals stark geschrumpft ist. Insgesamt haben die Unsicherheiten an den globalen Finanzmärkten bislang weniger tiefe Spuren in der Konjunktur hinterlassen als befürchtet. Die schwachen Einkaufsmanagerindizes belegen aber die bestehenden Probleme im verarbeitenden Gewerbe. In Lateinamerika dürften viele Notenbanken in den kommenden Monaten die Leitzinsen anheben, wenn die US-Notenbank die ersten Schritte macht. In Asien und Mitteleuropa steht die Zinswende dagegen noch nicht an.
Kapitalmärkte: Durchwachsene Wirtschaftsdaten aus den Emerging Markets und die Aussicht auf höhere US-Leitzinsen lasten auf der Wertentwicklung von EM-Aktien, -Renten und -Währungen. Für Mitteleuropa erhöhen die gegenwärtigen politischen Spannungen innerhalb der EU die Unsicherheit.
Auf der positiven Seite bietet sich nach den jüngsten Wahlen in Argentinien und Venezuela die Chance für einen Politikwechsel, der für neue Impulse in der gesamten Region sorgen könnte. Insgesamt sehen wir gegenwärtig keine Anhaltspunkte, die auf einen deutlichen Stimmungsumschwung hin zu einer positiveren Einschätzung der EM-Märkte hindeuten.
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